2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
; b5 I5 A$ p, `2 h+ P+ r （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右； m8 ^6 G/ t5 R" \5 v+ \1 _
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平； I' K# Z/ F+ F/ ^+ {: M7 b
（3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；
2 M7 `5 W4 S/ t H （4）迪拜危急推后海水淡化管订单；
' q+ |% N; s( E/ { 因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。, v4 w9 d$ ~' K. P- W+ `
但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗$ G- o; O% C2 E
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；
+ _1 E7 X2 E4 W7 A! P2 |2 Y+ T) F' U （2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；# c8 r. X/ H4 e" h8 w
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；8 k! }: m6 z( ^2 u
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；
; ?( i1 x6 p& W! n% z' e! J 这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。% q p7 r6 z! {2 j1 j0 m& `9 J7 W
根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、6 X5 ?3 w* {2 q% B8 p' o
0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）/ ?- o- z( T: [" W7 r g K" V
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发表于 2019-5-6 09:03:55