2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗8 c4 Z% d% Z b4 t' |3 X
（1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；
6 o; q! T1 `4 u7 c （2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；
Q+ Z% S0 p- D6 z7 ?. Z; G+ d0 i1 P& G （3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；7 ?4 J/ c n' X
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；, h5 h/ ~- Q* S. Y1 W6 f4 w, F$ L: J
因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。5 X9 R! ?9 ?" g
但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗
& X3 N6 O2 y# L" J! d1 k0 V （1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；
; X6 T5 V: T+ F% Q4 q （2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；& B0 F0 U+ B5 z$ Y! K
（3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；5 r* P) o+ p' c" \! H* ?% C0 A# }
（4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；; r, O4 o0 ~. V! n {
这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。
7 f) r1 N. [9 E- t: C1 g 根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
& W; [! }. `6 s9 s* Z 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）
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发表于 2019-5-6 09:03:55