2010 年，海亮股份业绩面临诸多利空因素，包罗
1 O' G' F7 n' ~+ T: @' V& c% O （1）募投项目建成后折旧增长4000 万元左右；3 |: w' Z% G; j& {; Q
（2）2009 年高价订单实验完毕，2010 年铜管吨毛利规复到2800 元左右的正常水平；
N6 k. j& S, x4 a# G （3）美国反倾销、欧洲债务危急短期影响对西欧出口；1 ]: e/ T# S! \( a$ P
（4）迪拜危急推后海水淡化管订单；8 W9 |. A" c }% O' \1 _* E9 E% @
因此我们预计2010 年公司EPS 回落到0.40 元左右。
7 E1 b1 ]( _# k9 G. X 但我们并不以为公司股价被高估，由于公司未来的发展依然有很多值得等待的地方。包罗/ m- K$ s! h; w+ O/ I
（1）2010 年3 季度或会接到海水淡化管订单，提拔2011 年业绩；1 w! J& o N \, V6 R; c2 Q
（2）美国反倾销恒久看对公司发展是利好；
) x6 v6 _5 j9 Q6 ^ （3）公司向上游产业进军，操持进一步增持恒昊矿业；
/ p8 O6 q% {6 I; ^9 ? （4）团体内蒙古兴安盟6 块探矿权存在注入大概；- G [, U! ^6 Y
这些因素均大概提拔公司业绩，刺激股价上涨。
6 \2 i7 r+ S0 L$ g 根据以上分析，我们推测2010-2012 年，海亮股份EPS 依次为0.40、0.48、
+ _( Y3 s8 _, U: }4 | 0.57 元，参考A 股铜材铝材加工类企业PE，给海亮股份30 倍市盈率，未来12 个月目的价为14.4 元，审慎增持。（国泰君安证券）3 ~0 [$ G2 q7 z
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发表于 2019-5-6 09:03:55