一、耐心等待根本金属的买入时机 根本金属代价在二季度的消耗旺季提前下跌已经反映了（以致是已颠末度反映了）中国紧缩政策和欧元区主权债务危急的倒霉影响，2010年上半年中国强劲的终端消耗已经开始在斲丧2009年积聚的库存，由于代价提前下跌，中国的去库存化大概会在3季度提前完成。! o& a' o/ z m m( W
只管下半年中国需求增速将放缓，但我们以为中国的需求减速只是短期征象，随着房价下跌到达目标，政府大概放松紧缩政策。而且现在非中国地区的需求正在强劲复苏，其对环球总需求的贡献已经高出中国。7～8月是北半球的季候性需求淡季，我们看好9月份以后的消耗增长，因此若三季度代价继续下跌将迎来买入良机。( h5 Q6 [$ ~" w- k. w
二、行业“持有”评级1 J5 R: T; L% L0 q( ^% _' Z
由于根本金属并未到最好的买入机遇，而黄金的避险保值作用固然短期内仍然存在，但黄金股的估值广泛偏高，我们给予行业“持有”评级。 _3 z% _; O. ]5 z- o7 R
三、我们倾向于关注下面两类股票：# ]" T D. ]- \/ z! J
1、供给将继续收紧的小金属
3 q5 m3 M- ^" |7 X4 A2 n* e 我们看好供给有望继续收紧代价涨幅相对较小的钨、资源稀缺水平更高的中重稀土，以及有望在2010年下半年出台行业调控政策的钼。对应公司为厦门钨业和金钼股份。. L- t9 m0 @6 K* }6 h2 ?4 q" [/ f
2、具有资源扩张潜力的公司* V8 W6 t2 w* N1 C4 R- U, Z0 I
中金黄金和铜陵有色具有较明白的资产注入预期，海亮股份通过收购矿业股权打开了资源收购僵局。$ Z; {; \) M% j
四、风险提示. I; e8 D: Y# H( O, K
欧洲债务危急继续恶化导致经济二次探底，中国实行更严肃的紧缩政策。（广发证券研究中央）( m* I+ Z- m6 s; k K' P: p
7 i- `9 l9 e N+ o g; u免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 09:03:07