分子行业投资时机 白酒。行业利润增速与GDP增速的关系非常密切，根据5月份经济数据判定，经济快速降温的大概性较大，因此白酒行业下半年的利润增速放缓的概率较大。现阶段，白马股估值较自制，部分品种PE估值水平已靠近汗青低位，可提前埋伏。; ^3 s# K: ^4 _+ J
啤酒。受天气等因素的影响，4、5月份贩卖增速缺乏亮点、故步自封，但随着6月11日天下杯的开幕，6、7月份啤酒贩卖增速有望回升。2010年上半年大麦本钱同比下滑，下半年本钱压力大概增长。通太过析行业的竞争态势，我们以为啤酒行业已经进入了品牌竞争的阶段。华润雪花、青岛啤酒等行业把持开始注意红利，而不是单纯的市场份额扩大。寡头把持的格局正在形成，行业红利发作式增长的时点渐行渐近。* d6 {1 e, D! y. C' F
葡萄酒。还是我们长期最看好的行业。1-5月份行业数据体现葡萄酒需求非常茂盛。& `! j" D' {6 o7 K
乳业。2010年乳企本钱压力增大，国内原奶和国际乳制品代价均连续上升。行业的红利本事将取决于干系企业的费用投入情况。$ K: @: y* E- ^$ A$ u0 ~- i
2010年下半年投资计谋
2 M$ s3 o$ s6 ~5 Q. o( t; x7 [ 我们以为投资标的的选择可以思量短期业绩发作力和长期业绩发展的动力。连合上述投资理念和现阶段的市场情况，我们以为下半年食品饮料板块存在以下投资时机：) G) o0 P m; ~7 G9 T: B
随着消耗旺季的到来，啤酒行业得到超额收益的大概性较大。+ H/ w- M( S) v- e/ H5 ^
关注估值处于低位的名白酒企业。0 P( }6 J* v9 W7 G+ \0 a) H
关注业绩超预期概率较大的安琪酵母和星湖科技。0 B+ G; m3 L5 H
下半年我们告急保举4个品种：青岛啤酒、泸州老窖、安琪酵母、星湖科技。（广发证券研究中央）. }) p/ c1 O, U" J5 z
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发表于 2019-5-6 09:03:00