医药经济运行数据回首： 继承保持效益型增长 2010年1-5月医药工业收入增长28%，利润总额同比增长39%，继承保持较好的效益型增长势头。利润增速较2010年1-2月小幅放缓因09年1-2月尾子较低，在预期之内，仍显着高出09年增速。团结我们对上市公司的业绩预览，表现：行业转暖、业绩转强的大趋势并未改变。
# t+ M5 X7 u4 [$ {1 M 重点医药上市公司中期业绩预览：
6 X: b, W7 Q- {0 T/ o1 k 已有40家公司预告了业绩，20家（即50%）预增30%以上。重点公司中：
0 g0 S: e' P3 c" O, ?" @ 预计业绩增速100%以上的包罗：华兰、中恒、信立泰、白云山、海普瑞 ；
; W" V5 o0 Z* b/ @5 ?4 a8 J0 V5 ^ 预计业绩增速50-100%的包罗：云南白药、东阿阿胶、鱼跃医疗 ；
# Z1 e' V; [. U9 D( X" x% R! Z 预计业绩增速30-50%的包罗：划一药业、海正药业、华东医药、广州药业、三九医药、康美药业、康缘药业、三精制药、誉恒药业 ；2 \7 W$ e8 Z3 C0 w/ R" l; G5 b! @
预计业绩增速10-30%的包罗：天士力、恒瑞医药、哈药股份、双鹭药业、科华生物、达安基因、国药股份、同仁堂 。
1 b) @! I) K5 j9 h$ q, Y' J 此次上调业绩的公司：云南白药、海正药业、上海医药、海普瑞；
3 d5 o# @$ l; h 此次下调业绩的公司：同仁堂、康缘、金陵、华海、益佰。
$ d& V/ m+ q* K( u/ D 投资发起：机构超配将是将来常态，精选攻守兼备优质公司7 _, i1 h$ ~( }+ n) d" T/ [0 v, f8 ?
医药板块在“超额收益+估值阶段性高点+机构超配+恐慌感情”下，6月受行业政策影响急速下跌，也因此大幅缓解了前期估值压力。我们以为政策调控是行业常态，增长才是主旋律；机构对医药板块的超配也将是将来常态。调解之后如今重点公司10-12均匀PE29、23、19x，一些个股的估值已极具吸引力，发起轻仓者网络筹码，等待年内的修复性行情。仍对峙保举中期计谋陈诉中5条投资主线下的优选公司。（国信证券研究所）
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发表于 2019-5-6 09:02:36