下半年投资“吃喝玩乐”(附股)中国前十大基金公司中的两家公司，在同一天推出了以大斲丧为投资主题的新基金，分别是易方达的斲丧行业基金以及南方基金公司的南方小康ＥＴＦ。而在不久前披露完毕的各大券商的研究陈诉中，记者也发现，对于下半年的股市，不少券商都纷纷表现看好"大斲丧"行业。7 M. w6 P: f; w' `, ^ K
中金公司
7 M6 A$ j6 t/ q0 k: q6 I 重点关注业绩超预期个股
: c3 m+ _! f" ], N/ ?( m* _, j, x4 ` 中金公司克日发布研究陈诉。陈诉更看好大众斲丧品连续发展空间以及符合大众斲丧品特性的中高端白酒、葡萄酒和黄酒投资机遇。! O/ O9 B: }3 n
陈诉以为，五粮液和泸州老窖业绩有望超出市场预期。山西汾酒、金枫酒业、承德露露、光明乳业业绩低于市场预期风险。其他个股业绩符合预期。陈诉提示投资者关注以下要点：高端白酒业绩超预期带来估值回升动力，提价预期提供催化剂。二线白酒和葡萄酒业绩快速稳固增长趋势不改。绝大多数快消品本钱压力将在下半年缓解。9 {, c) X+ F+ L3 i0 l* c8 X/ w7 r
陈诉重申短期对五粮液和泸州老窖等一线高端白酒估值修复的投资机遇。高端白酒估值有望从当前的２１倍修复至２５倍，估值提升幅度在１５％至２０％，个股将在中秋前有望跑赢食品饮料板块。陈诉长期仍看好大众斲丧品的连续增久远景以及中高端白酒、葡萄酒、黄酒的连续发展机遇。
7 }: r' V8 g6 p6 D9 ~( J 陈诉发起投资者重点关注：山西汾酒、三全食品、伊利股份、金种子酒和洋河股份。
/ X' d6 i; q! j2 F 申银万国6 i& k$ I3 h1 o8 c
食品饮料板块将超额收益, G0 c1 ] H" S+ r
申银万国克日发布研究陈诉。陈诉发起择机设置洋河股份、五粮液、山西汾酒、承德露露、伊利股份、双汇发展、张裕Ａ、贵州茅台、泸州老窖、青岛啤酒等品种，短期发起重点关注有焦点竞争力、且增长势头远超预期且中报业绩有望不错的洋河股份以及ＰＥ估值较低、近期一批代价显着上涨的五粮液和贵州茅台。& I& |5 V" q+ S+ X2 U' D
陈诉指出，从产量增速来看，上半年白酒、葡萄酒行业景气较好，１至６月产量分别增长２９．４％和２１．６％，而啤酒行业景气相对不抱负，１至６月产量仅增长４．８％。陈诉分析，白酒行业产量的较快增长告急来自中档白酒斲丧快速增长的推动，啤酒行业增速放缓肯定水平上受２０至３４岁生齿占比降落、上半年气温较低、雨水偏多等影响。下半年食品饮料（尤其白酒）行业有望得到超额收益，由于旺季到临前经销商已开始备货。茅台、五粮液等一批代价、终端价不绝上涨，提价预期再现；再者，四序度估值切换至２０１１ＰＥ时也让投资者感觉不贵了。& R7 E0 ]% Q: R) g+ r/ I: j
国金证券9 ^) ^, N% R- o% z
白酒板块凸显代价洼地. N `& H% P# H1 P, U2 G
国金证券克日发布研究陈诉。陈诉判定将来５年将是高档白酒的放量阶段，其市场规模应不绝靠近高端卷烟的市场斲丧规模。
: x' [0 R' E+ l9 Q0 B 陈诉通过从"吃喝玩乐"观照白酒行业发现，餐饮斲丧是白酒斲丧升级的风向标，白酒斲丧档次的提升速率很快。陈诉预计２０１２年将有２１个省份白酒主流斲丧带进入１５０元及以上地区。
( [ b/ l' ~8 U% Q6 R8 y r" ?; g 陈诉以为，白酒行业的投资思绪应细分为三类：
" z4 @0 q9 s$ ]" f8 m+ Q 超高端市场的竞争格局是白酒行业全部价位带中最为清晰的，茅台和五粮液是首选标的；中高端市场将是地区名酒走向天下化的关键，看点有三：五粮液和泸州老窖的"再天下化"从昔日粗放式运作走向精致。洋河天下化进入劳绩期；汾酒启动天下化；中低端市场将是地区名酒走向复兴的关键，看点有二：古井贡等已厘革的企业可否巩固省内强势职位；酒鬼酒、老白干、沱牌等有待厘革的企业可否突破体制桎梏洗手不干。陈诉称古井贡酒将成为地区名酒崛起的新标杆。
( b- [$ e1 U4 |$ C! \- z 国都证券
$ _1 f/ z* R+ z2 Z# L 食品饮料看好四细分行业
( d6 p% k, C8 y" }6 q4 l; l 国都证券克日发布研究陈诉。陈诉看好四个细分行业：中档白酒、乳成品、啤酒和肉成品。
0 d- `+ k. G( d! a* l6 F 陈诉指出，细分行业超预期增长支持行业跑赢大盘。２０１０年初至今，食品饮料行业指数累计跌幅１２．７％，同期上证综指累计跌幅２３．３％，行业指数显着优于大盘。下半年行业指数将继续跑赢大盘。行业估值不贵，相对溢价偏高。食品饮料行业静态市盈率有３９．１倍，行业静态估值低于汗青均匀估值水平。( A) H* b3 w/ W( s1 d
陈诉以为，下半年食品饮料行业投资战略依照两条线索。第一条，公司处于行业内第二团体，但相比第一团体公司在发展性方面有突出上风。此类机遇体如今中档白酒中，保举三家相对收入规模小的公司：酒鬼酒、金种子酒和古井贡酒。第二条：公司处于行业内第一团体，龙头企业拥有市场壁垒、品牌上风，而且领先上风较大，上风短期无法被对手逾越。保举乳成品、啤酒和肉成操行业的三家龙头公司：伊利股份、青岛啤酒和双汇发展。
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发表于 2019-5-6 09:01:39