渤海证券 闫亚磊 随着中报的不停推出，我们以为食品饮料行业仍然维持相对强势：中期业绩稳固；符合“内需”为主的投资逻辑；重要板块白酒消耗旺季邻近，提价预期又起。但值得指出的是，食品饮料显着跑赢大盘的概率越来越小。
% V2 g& i- _$ B2 E: ~ 白酒行业：旺季即将到来，催升高端白酒零售价。 r: @: m/ l# H- v8 p1 |: k6 h0 \
产量增速维持高位运行。6月份白酒行业产量为73.70万千升，同比增长了23.97%，增速同比、环比分别降落了4.5和8.5个百分点。固然有所下滑，但是增速维持高位运行表现出白酒行业仍然处于高景气运行阶段。& v4 L! n2 T. v9 n
统计局公布了上半年白酒销量为408.4万千升，同比增长了32.04%，增速比一季度下滑了18.39%。二季度单季贩卖白酒200.5万千升，同比增长了17.18%。客岁一季度同比增长基数低，再加上本年过年晚，造成一季度销量增速快。二季度增速正常回落。预计本年整年增速维持在25%-30%之间。
% H0 q( p/ K6 x4 p% R* D: n0 X 7月份部门高档白酒市场零售代价加快上涨。根据糖酒快讯酒类统计数据，7月份在成都市场的茅台和水井坊分别比上个月上升了40元和10元，五粮液根本持平，剑南春和国窖1573分别有20元和10元的降落；北京市场的五粮液、茅台和水井坊分别比6月份上涨了60元、53元和17元，只有国窖1573终端售价比6月份下滑了28元；沈阳市场的主流高档白酒代价在7月份进入上升通道，五粮液和茅台分别上涨了65元和41元，水井坊和国窖1573维持稳固。随着十一消耗旺季邻近，高档白酒终端代价不停向上，改变了客岁7-10月份期间高档白酒代价根本持平的环境，表现出消耗端的需求明显规复。1 a2 g$ \7 n1 j2 i/ v5 N
葡萄酒行业：产量增速继承回升。
% M7 t$ ?2 W7 Z4 r" Y7 I 6月份生产葡萄酒10.12万千升，同比增长了33.65%，增长速率明显加快，分别同比、环比增长了19.57和8.35个百分点；上半年累计产量为49.58万千升，同比增速也上升到21.43%，同比、环比分别加快了16.06个百分点和2.96个百分点。葡萄酒行业加快发展趋势显着。- T# `% e: ^) p7 P3 P1 U- U1 Q
啤酒行业：行业增速有所回升。
+ P# U# K$ f' N& }: s 2010年6月份，啤酒行业产量为496.50万千升，同比增长了4.06%，增速同比下滑了4.74个百分点，环比却提升了3.55个百分点；上半年累计产量为2118.02万千升，同比增长4.77%，增速同比、环比分别降落了1.26个百分点和2.32个百分点。固然7月份数据没有出来，但是由于7月份天气转热，预计啤酒行业增速会有所提升。$ W! G3 r* t' I+ c, T0 ?% c( J
统计局公布数据表现，二季度单季行业贩卖啤酒1250.5万千升，同比增长了0.36%，增速比一季度下滑了6.86个百分点；上半年统共贩卖啤酒2086万千升，同比增长3%。1-5月份啤酒行业贩卖收入同比增长了8.24%，收入高于销量增速表现出啤酒行业吨酒售价仍处于提升过程中。1 ]( d- [: }- W
乳操行业：产量增速降落，本钱售价继承上涨。- n# V- i. g, y% h
2010年6月份液体乳产量为151.09万吨，同比增长了5.05%，增速同比环比分别提升了10.84个百分点和0.42个百分点；乳成品产量为179.32万吨，同比增长了5.67%，增速同比环比分别上升了9.45和1.16个百分点。液体乳和乳成品产量增速在6月份均有所回升，产奶旺季质料乳短缺的环境有所改善。伊利开始与蒙古国相助开发新的奶源，以弱化国内奶源不敷对公司发展形成的制约。从累计增速看，前5个月，液体乳和乳成品销量分别维持了8.81%和8.88%的增速，环比增速均有差别水平的下滑。9 I5 P# I6 \$ X9 _
糖酒快讯公布的6月份数据表现，成都和北京地区的牛奶售价根本与上月持平，个别品种小幅上涨，白奶代价仍处于渐渐小幅攀升过程。我们统计的质料乳代价数据来看，乳制操行业生产本钱不停上涨，6月份主产区原奶均匀代价为2.86元/公斤，比5月份上涨了0.04元，同比上涨了23.28%，质料乳代价上涨为乳操行业带来的本钱压力仍然不容小觑。$ y" F3 K/ e; V) {) }
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发表于 2019-5-6 09:01:03