事项：
7 X4 Q; R. I- o* f9 N6 a7 {8 l 公司 公告 2010 年下半年谋划古迹筹划议案。
$ y) ^% Q. e* D# T6 c* z 品评：
0 q, U3 T1 H/ L 预计下半年将继承业绩超预期$ V) e) D' E8 H: r/ a5 R' A# Z1 C
农村市场斲丧结构升级趋势显着： 从公司上半年个产物的销量体现来看，我们看到全自动和滚筒洗衣机贩卖根本符合预期，但双桶产物贩卖却低于预期，这现实上反映了即便是农村市场对双桶产物的需求也在降落，国内斲丧结构升级的趋势不光表现在一、二线都会，在农村市场也同样显着。
& J8 S0 i. E! n! b( g 谋划筹划推进顺遂、表现公司对谋划的掌控本事很好： 在年初阶段，我们曾预期公司各类产物的贩卖量，如下表 2 。从本次公司公布的下半年谋划筹划来看，筹划相对比力守旧，从近期与公司的沟通以及各方跟踪数据来看，我们预期下半年公司将继承业绩超预期体现。
4 L! j8 @6 m2 d+ L" G) \5 c" @ r 产物结构优化调解仍将是公司发展的告急推动力
' s/ `& a' g- R 公司原有的洗衣机业务当中，滚筒洗衣机的贩卖数目结构比和贩卖金额结构比分别凌驾了 23% 和 40% ，随着南岗工业园的投产，公司将增长洗衣机用变频电机的批量生产，可以为公司提拔产物附加值的同时，增长生产变频洗衣机自身配套所得到的本钱上风。产物结构优化调解将是公司发展的告急推动力，包罗向上游变频电机的延伸以及洗衣机产物的变频化、滚筒化趋向发展。* y; |4 o3 T, s: |2 r
新项目规划表现产物进入多元化谋划方向、融资大概性上升0 j) P% w6 O7 g+ }9 j& W
同时本次公司的下半年谋划筹划中提到，公司将开发电子座便器和氛围净化器两种新产物，筹划在 2011 年实现贩卖。其次公司也故意引入冰箱项目，筹划投资 2.8 亿元，实现年产 100 万台的规模。从公司的这些筹划中体现了对未来进入多元化谋划的思绪，公司对这些产物早有规划，且谋划一直较为妥当，因此不会非理性推进而产生对公司经业务绩的短期负面影响，我们也会对公司各项新业务精密跟踪。从公司现在的谋划方向而言，我们以为公司再融资大概性上升。
7 v) L. @/ W* k- m 维持对公司“保举”评级
! ]4 i2 B# |" M$ Z! u$ e& K5 X 公司具备很好的产物竞争力，贩卖渠道扩展以提拔市场份额有显着成效，为告竣订定的 3351 发展目的，我们以为公司扩张之下的融资需求显现。预期 2010 、 2011 、 2012 年每股收益 0.95 元、 1.30 元、 1.62 元。维持 “保举”评级。（国信证券研究所）
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发表于 2019-5-6 09:00:17