私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

广发证券:中远航运公布业绩快报点评

[复制链接]
发表于 2019-5-6 08:59:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
2010年3季度实现EPS 0.07元,1-3季度实现0.18元
) [& a' C5 u! c4 Z, ^  我们上调中远航运2010年整年业绩为0.28元(前期推测为0.26元)。' W" M" i9 ?; D1 e; g
  重要逻辑是:需求有所改善、运力供给压力不大
5 }9 G, x; O6 F+ q6 ^# ]  需求重要包罗两个方面:! I6 O+ J3 I# `) `, V. S
  (1)相对不发达国家由于经济创建而产生的基建质料运输需求,包罗装备、钢材、化工品等;5 j0 o: j; o4 n( n6 f/ _7 D: l( P. ]* ?
  近来IMF已经调高了对新兴经济体GDP增长的预期,中国呆板装备、化工产物以及钢材出口额同比均出现大幅回升;2010年1-7月,钢材出口量同比增长152%、化工产物出口量同比增长37.6%;呆板装备出口额同比增长35%;
. c( }; W! o5 J( M. U/ u- C5 x/ l  (2)环球能源投资所带来的大型能源装备运输需求,包罗原油开采相干的浮动式储油平台(FPSO)、钻井平台(张力式、半潜式等)、采油辅助船舶;与海洋风力发电相干的大型电机;与核电创建相干的巨大装备。& M3 d, w- z4 I
  随着油价上涨,与原油相干的资源付出徐徐增长;据Douglas-Westwood’s最新研究陈诉预计,2010年-2011年深海油田开采资源付出额同比分别增长20%、33%;到2015年天下海洋钻井装置总需求量为83— 116座,年均需求为16至24座,每年新增市场规模约莫600亿美元。别的,海工辅助船的市场需求也正在不绝增长。经大抵估算,将来5年环球海工市场规模可达3000亿美元左右,发展远景广阔。. p" r8 }  X  Q% Q: A  o
  业绩推测" x) u+ H: t3 [: r7 A7 {/ w
  (1)运力增长带来业绩增量; g. S0 ~$ G- B8 E  d
  预计公司来岁新增运力如下:4艘重吊船(有效运力增长60%)、2艘半潜船(有效运力增长140%;按照2010年整年TCE程度推测,2011年2艘半潜船约贡献利润0.98亿,4艘重吊船约贡献利润0.46亿;  (2)假设来岁重吊船和半潜船TCE程度较2010年增长20%;(2010年上半年,半潜船TCE程度同比下滑37.48%;重吊船TCE程度同比下滑57.61%,);多用途船期租程度同比增长20%。
9 _' l' G& Y) T3 u: f. h+ S9 N+ s* c  那么重吊船和半潜船带来的业绩增量3000万,多用途船带来的业绩增量为5700万,新增运力带来的业绩增量为2800万;
% [. b( q- S7 j- B( l  因此,我们预计2011年中远航运净利润增量约为2.59亿元,增长EPS 0.2,团体实现EPS 约0.48元。(广发证券研究中心), C- k: z1 I  x, h5 _

2 M+ n2 ^! \; p8 G免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
http://www.simu001.cn/x48960x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2025-4-4 22:40 , Processed in 1.014177 second(s), 26 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表