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海通证券:中国铁建订单仍然保持快速增长

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发表于 2019-5-6 08:58:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
公司前三季度实现业务收入约3020.94 亿元,比上年同期增长34.33%,前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约20.18 亿元,同比下滑45.11%,折合前三季度全面摊薄EPS0.16 元,第三季度单季度为-13.60 亿元,重要是由于沙特麦加项目造成的亏损。  麦加项目的已竣工部分的亏损计入主业务务本钱,导致公司毛利率到达比年来的低点,费用率没有太大变革,因此毛利率动员净利率下滑。但我们以为这只是一次性的下滑,未来公司毛利率和净利率将规复正常。6 u8 `9 o; ?5 \. J, a* R6 n
  公司前三季度累计新签署单5394.714 亿元,同比增长38.47%,这与2009 年整年的增幅根本划一,但国外新签署单数量有较大幅度的下滑。从未竣工条约来看,三季度末到达9416.28 亿元,大幅增长51.35%,为未来业绩保驾护航。而外洋未竣工条约为182.53 亿美元,多数以中国标准制作,总承包项目居多,未来再次发生大规模丧失的概率不大。
/ H9 T; x6 h: A' x  q  我们维持之前事故点评时对公司业绩的猜测,2010-2012 年EPS 分别为0.44 元、0.86 元和1.01 元,未来6 个月目的价8.6 元,继续给予增持评级。(海通证券研究所); @1 O( T( Z7 m/ j
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