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广发证券:造纸轻工板块2011年投资策略(荐股)

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发表于 2019-5-6 08:58:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
造纸行业亮点在于把握资源、积极扩张且行业会合度不高的企业  造纸作为传统的资金麋集型制造业,其产物格量和本身工艺是生存之本,而远高于对手的市占率提升速率才是焦点。只有那些控制质料渠道,积极扩张,提升市场份额与代价引导权的企业,才气取得逾越行业均匀的收益。
/ D) r) a! W8 ?  斲丧相干类纸包装势不可挡
7 A# }4 K9 t7 s" |0 S4 u+ [  纸包装行业与斲丧密切相干,总体增长灵敏但会合度偏低。假如优质企业能顺应经济转型局面,拥有高端客户亟需的上风(质量上风、服务上风、建厂速率上风以及结构上风),将在未来行业会合度提升的进程中受益非浅。
$ d$ O$ }5 T8 t( G( U, q  轻工履历转型阵痛,阳光总在风雨后
# L0 R/ f5 A/ d) A$ @& C/ I7 R* M0 h  通胀与人民币升值对传统轻工行业打击巨大,但这反而促进轻工行业的升级转型。现在行业的冬天将镌汰弱者,而拥有文化创意元素,内销渠道有用的强者,将成为市场会合度提升的最大赢家,王者之路注定由弱者的尸骸铺就。
. |/ B8 q. M6 N6 w8 l/ c3 x% _  2011年投资主线:贴近斲丧把握资源、市场份额进步的优质企业
  t* w( R: n# z- H& f5 a& O2 q  2011年的投资主线应驻足于通胀被页粳关注斲丧相干、把握资源,而且市场份额提升灵敏的企业。重点保举合兴包装与美克股份,同时关注市场会合度不高的信息载体类用纸行业中,那些进军上游,积极扩张产能的企业。
/ F1 v" w/ x/ L1 m9 r  风险提示6 d3 v1 t; L# p0 g- m! U4 Y* {0 a. X0 W
  造纸行业的风险在于资源渠道创建周期较长,林木生产不确定性较多;纸包装行业的上游质料假如再次大幅上扬,将短期拉低行业利润率;轻工企业的转型升级必要时间验证,假如内销渠道开发不顺,将导致业绩低于预期。(广发证券研究中央)( d0 y# s$ F1 I

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