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国信证券:银保销售新规点评

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发表于 2019-5-6 08:58:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
克日,银监会向天下下发了《关于进一步加强贸易银行署理保险业务合规贩卖与风险管理的关照》,对银保产物的贩卖举行规范。要点包罗:8 |3 w# V* y! Z2 C7 }( }
  1. 贸易银行不得允许保险公司职员派驻银行网点。通过贸易银行网点直接向客户贩卖保险产物的职员,应当是持有保险署理从业职员资格证书的银行贩卖职员;9 M: o6 {$ g4 B+ Q
  2. 银行每个网点原则上只能与不凌驾3家保险公司互助,如凌驾3家,应对峙审慎谋划,并向当地银监会派出机构陈诉;
: F( `+ ^: p. Y* [. f9 N3 F  e  3. 保险产物不得与储备存款、基金、银行理产业物等肴杂贩卖;不得将保险产物收益与上述产物简单类比,不得夸大保险产物收益。不得以抽奖、送实物送保险方式举行误导贩卖。投连险等复杂品种应当严酷限定在理财专属地区内贩卖,克制直接在柜台向客户推介。. f5 n# P. C$ @9 ]8 ?& p
  品评:- c' `2 O1 H) e
  总量上限定银保规模,影响程度与银保在总保费中占比正相干,负面影响由大到小依次为:太保、国寿、安全。预计2010年1-10月银保在总保费中占比由高到低依次为:太保58%、国寿52%、安全17%。由于克制保险公司职员派驻银行网点,银行贩卖职员获取署理资格和贩卖技能的培训须要时间,预计将限定银保贩卖,尤其是相对复杂的期缴产物的贩卖。详细影响程度有待观察。
2 E$ s2 r, P# P; y% ?  结构上加剧行业分化,“1对3”将进步银保进入门槛,有利于提拔市场会集度。“1对3”的互助方式进步了银保准入门槛,小公司由于规模小、培训气力不强,预计将受到更大打击,而国寿、安全、太保、泰康、新华、人保寿险、太同等具有规模和品牌上风的公司有望进步市场份额。同时,保险公司与银行之间关系密切(如股权关系)的公司上风将渐渐显现。
7 ]& G. f1 E0 k  由于银保内含代价贡献率团体偏低,对内含代价影响有限,维持行业“保举”评级。- g, P! l" Z2 |" J2 N
  2009年国寿、安全、太保银保新单占比分别为71%、42%、67%,此中银保期缴新单占银保新单保费分别为8.5%、1.1%、19.7%。由于银保内含代价贡献率一样平常为个险的1/10,该项政策对一年新业务代价增长(NBEV)影响相对有限,此中对太保和人寿的影响大于安全。& }4 c' C; j. [% g# X5 w- w
  假设寿险贴现率10%-11%、恒久投资回报率5.2%-5.5%、21-24倍新业务乘数, 产险、银行、证券按2倍PB,信托、团体及其他按1倍PB盘算,人寿、安全、太保 2011年估值分别为35.5元/股、102.1元/股、35.4元/股,维持中国安全“保举”评级、中国人寿和中国太保“审慎保举”评级。(国信证券研究所)7 K5 w& e7 M* ?' p8 T8 ^) `" K
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