九阳股份(002242):豆浆机业务启稳,小家电业务起航
3 l4 T; T+ v+ V( a9 g3 P4 ` 一、豆浆机业务启稳,占据率略有回升
8 f8 N x. _* B/ |/ L2 s* V 公司的豆浆机业务在2009 年受到竞争对手的打击,市场份额急剧下滑,从2009 年初的80%降落到2010 年6 月份的63%。2010 年初以来,公司渐渐顺应竞争,加大营销力度,豆浆机市场份额的下滑在2010年下半年得到有用遏制,近几个月以致有所回升。" h" x& j% i( c- a$ o
二、小家电业务形成公司新的利润支持点点- c7 }$ f, B/ J- a, O: X; e
随着豆浆机业务竞争的和缓,公司渐渐将小家电业务作为将来发展的重点。公司使用自身的渠道上风,延伸小家电产物线,小家电业务本年取得了精良的策划效果,而且仍有较大的增长潜力。公司上半年将小家电业务的第一个广告给了电压力煲,电压力煲业务同比增长约60%,进入行业第三,仅此于美的和苏泊尔;公司2010 年下半年开始进入电饭煲业务市场,现在市场反应精良,公司的目的还是行业前三。
8 H0 l3 ]7 T, }7 M 三、孜孜不倦,举行渠道建立
$ b; Y2 a$ C4 M3 U/ f4 A 公司非常器重渠道建立,并不绝探索。现在公司紧张渠道结构为:500 个左右1 级经销商,500 个1.5 级经销商,近23000 家终端贩卖网点,而且仍在提升中。公司尚有600 个左右5S 生存馆,筹划增长到1300 个左右。公司现在对各级市场的覆盖位居行业前线,综合气力仅次于美的。预计公司2010-2012 年EPS 分别为0.84 元、0.97 元、1.06 元, 对应现在股价,PE 分别为19.3倍、16.8 倍、15.4 倍,给予公司“保举”评级。 y% m6 h' H: W
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