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兴业证券:江铃汽车产能瓶颈工序改善

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发表于 2019-5-6 02:05:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
我们克日赴江铃汽车举行调研,与公司管理层举行了深入的互换:  点评:; w5 _/ M! b2 D
  现在产能瓶颈的工序通过技改,产能得到提拔:公司现在产能18 万左右的产能,此中全顺5 万左右,随着冲压与涂装工序技改的完成,2011 年预计到达21 万(双班产能)。投资21 亿元的小蓝基地正在按照规划有序举行,A4 冲压工序和整车中转站已经投产。8 `" G; e5 k  z; f  o
  我们判断驭胜的定位以探索市场为主:判断依据来自于两点:一是产物订价,最低代价13.88 万,订价相对偏高,我们预计公司意在为将来预留代价弹性空间;二是公司对新用户的售后服务的时效和有效性要求较高,现在的服务体系不大概支持太高的销量,我们预计2011 年N350(驭胜)的销量大概低于1 万辆,而市场同等预期在1.5-2 万辆,但详细的销量我们还需根据市场的担当程度密切跟踪。* Z$ M1 [& b1 D( M5 h& e1 i5 H% N
  我们维持公司2010、2011 年、2012 年每股收益分别为2.13 元、2.56 元、3.23 的红利推测。按2010年12 月17 日的收盘价28.56 元盘算,对应动态市盈率为13 倍、11 倍和8 倍,我们看好公司相助搭档将来对公司的支持力度、综合思量行业的远景,维持“剧烈保举”的投资评级。(兴业证券研发中心)
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