构筑业：高景心胸仍旧我们继承刚强的看好水泥股在2011年下半年的表现，特别是镌汰掉队产能预期强地域的大型水泥企业。现在水泥企业动态市盈率匀称为13-15倍，属于汗青中位以上，但思量到今明两年属于水泥行业汗青性难过的厘革时期，估值存在上调空间，仍发起投资者在低位积极建仓。) V6 Q9 k/ @3 r$ Q6 ]) Q
6月中旬-8月是传统淡季，如华东开始进入梅雨季候，水泥需求降落，企业出货量降落，库存增长。反映到股市上大概会出现阶段性水泥行业调解，适逢建仓时机。 - L8 o( C! `8 `& _! [1 ^6 B% k
前期紧缩调控政策开始发挥对需求负面影响的滞后效应，两者对需求负面影响相叠加将对水泥代价构成压抑。7月后CPI预计见顶，经济继承回落，预期政策放松，利于提升估值，保障住房下半年全面开工、水利加快推进都利于四序度旺季需求继承好于上半年。
" z/ X+ m! K: r9 _+ z8 o 预计从2011年下半年开始，水泥行业新增产能少于镌汰掉队产能，净增产能为负，需求端看，新疆的天山股份、青松建化，东北市场看亚泰团体；供给端，则是海螺水泥、华新水泥、江西水泥。
" B. g- Q9 W- P( r' a6 E$ {* F% @2 c" Q 构筑建材行业细分范畴有很多亮点：构筑工程行业重点保举上海建工、北新建材、中国构筑；装饰园林业金螳螂、亚厦股份；玻璃行业看好南玻A；复合质料方面保举利源铝业、天晟新材、东方雨虹。
8 ^4 @3 Z4 n* E7 a* l0 t 风险提示：镌汰掉队产能、限定新增产能政策放开是最大的风险。（爱建证券）1 K! J' ~! b& ~- o7 H
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发表于 2019-5-5 17:08:42