私募

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

食品饮料行业:酒类看中高端 给予推荐评级

[复制链接]
发表于 2019-5-5 16:55:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
我们检视了三种市场盛行观点:1)消耗转型带来消耗行业大机遇?我们以为,恒久故事可聚焦人气,真正的逻辑尚有文章;2)食品饮料板块是个防御性板块?我们以为,也有小颠簸、小周期,把握好周期将更佳;3)来岁去通胀,高端品需求受影响,大众品的资本降落,弹性跟09 年差不多?我们根本认同,但以为程度会较09 年轻。
$ |5 [5 U: K8 V# |5 K/ P; t  `7 X) S* n2 P
我们选择标的的范围:高端品的板块性机遇,大众品细分行业的个别龙头公司,数目是“一多一少”。投资机遇是:高端品投资重在CPI 上行过程中,大众品投资则重要在行业整合的末期阶段,时间是“一长一短”。& q1 W/ r) z, O3 X4 x: x* b
( d4 Z1 `, W3 V: s, O: ~
来岁去通胀中,超高端受压,中高端、中低端机遇仍大。详细来看:1)超高端的终端价太过拉升,高处不胜寒:消耗需求被不绝挤出,可否立于不败之地关键在于投资需求可否跟上,茅台因其“国酒”职位稳操胜算,增设直营店筹划等同于大幅提价。2)中高端白酒则游刃有余:因真实消耗需求占主体,纵然经济回落,对它们影响也有限。综合思量业绩增速、市值巨细,我们对中端以上白酒的保举排序为:古井贡、洋河、贵州茅台、汾酒、泸州老窖、五粮液。3)中低端也将连续受益于平常大众的消耗升级。我们看好老白干酒,重点关注改制对业绩的开释。
& F' u% c* R' X5 q$ [* J" y6 l4 W
8 z6 ?  l* d' R- ]: y* s大众品重点关注两类公司:1)行业整合末期的龙头公司,重点保举伊利,营销费用率的降落将大大提升净利率;2)资本下行受益公司,保举双汇、安琪,前者尚有资产注入题材,后者尚有来岁定增募投产能的开释,提示关注好想你枣业、洽洽,一是新疆红枣资本的低沉,一是薯粉资本的低沉
9 @4 g) z/ ^2 ~( T& e* ^. G9 U& j& W/ u
招商证券0 T% k% W3 Y+ l7 g2 E# K
6 v. @5 ^7 V$ I% m9 |
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
http://www.simu001.cn/x48118x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2025-4-3 04:40 , Processed in 0.372930 second(s), 25 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表