农业行业：种业股创造二次参与良机
2 v, T3 k6 A0 s) t 11 月8 日以来，即从上期代价月报发布日至今，A 股农林牧渔板块与大盘体现同等，中金投资组合轻微跑输大盘与农业板块0.8％，告急受近一周来种业股大幅回调拖累，但我们信任种业股根本面与政策扶持上风尽在，调解实为二次参与创造良机。农产物代价博弈出现短时真空，导致板块保举组合转向顺应政策潮流的中长线布局。提示市场短期（3 个月以内）留意非常天气与冬春季疫病影响下的农产物代价谋利，中期（3-12 个月）关注环球活动性再度放松造成商品代价再获爆炒的大概。$ ?# r4 u" O* ?) R3 n
种业股调解创造二次参与良机：本轮受农业部春季种子抽查效果影响，种业板块近期出现跳水行情。我们以为这为投资者二次参与种业板块提供了精良时机，告急来由如下：（1）产物质量不合格告急由上年制种条件恶劣以及上市公司对经销商管控力度有待加强所致，与品种本身的出厂质量没有关系，陪伴上市公司对种子质量控制环节器重程度与投入的不绝加大，将来出现标题种子的风险已经大幅降落。（2）中央农村经济工作集会，种业专项规划和一号文件等政策利好预期在近期有望渐渐兑现，种业作为农业增产农夫增收的焦点要素之一，必将被反复夸大。（3）从四序度的贩卖状态来看，种业公司业绩精良，股价下跌后上市公司估值再次进入极具吸引力区间。 1 W( g' e& b0 K9 l5 u1 e5 M) p# w
农产物代价博弈步入短时真空：环球经济局面动荡与中国当局抗通胀刻意使得短期内农产物代价博弈热情受到克制，尤其是外洋市场农产物代价连续低迷，使得海表里联动性较强的油籽、油脂与糖、棉国内市场代价失去上涨动力。国内禽畜（肉）代价虽大概跟随猪价触底反弹而摆脱颓势，但将来猪价反弹力度并不被业界看好。国内粮价也在连续第八年丰收大好形势下转入滞涨格局，因此短期看农产物代价博弈题材实在已步入真空，从而使得推动农业板块体现走强的动力得以削弱，这也是现在我们不预期农业板块存在团体跑赢大盘时机的最告急缘故原由。短期（3 个月以内）须要留意的反预期事故告急包罗非常天气（拉尼娜征象将会继续影响环球）与冬春季疫病影响，而中期（3-12个月）则需关注环球活动性再度放松造成商品代价再获爆炒的大概。
) v; T6 `1 y7 u7 W 组合转向顺应政策潮流的中长线布局：短期内农产物代价信号不明，导致代价博弈题材有限，并迫使保举组合转向顺应政策潮流的中长线布局。长期来看，中国农业政策将围绕今世化创建目标睁开，并可详细化解为科技化与财产化两大朝向。因此，顺应该政策朝向的中长线布局与选股思绪将告急会集在1）产前支农财产中科技含量较高的种业与动物疫苗板块，2）产中农产物莳植与养殖环节快速财产化与集约化过程中的受益者，3）于养殖财产链上更体现科技含量的从事动物类产物种苗研发、造就与生产的企业，4）于自然水域从事高附加值水产物养殖（而非极易复制的工厂人工养殖模式）从而更体现产物自然与资源属性，并通过品牌化创建不绝拉近与终端消耗者间隔的业界楚翘，5）消耗品属性较强的农产物加工企业，以及6）连续致力于财产链一体化创建从而使得规模连续放大与新业务单元不绝应运而生的外延扩张型农业大佬（如中粮、新渴望等）.
% p( C! r+ f8 `6 Q( o% \. S 本期农业股票池：由于迄今为止我们仅于油脂与种业板块实现完备覆盖，因此进入本期保举组合的个股尚不能全面反映上述中长线布局与选股思绪，我们将会渐渐完满。进入本期保举组合的个股告急包罗：A 股市场-隆平高科、荃银高科、登海种业、敦煌种业、万向德农、獐子岛、好当家、东方海洋、壹桥苗业、西王食品与新渴望。港股市场-中国玉米油、中国粮油控股。' J0 d% c3 T& I+ o+ Z8 U5 f
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发表于 2019-5-5 16:31:09