重申来年反弹有赖西欧政策叠加
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在现实长期经济远景不被看好的环境下，包罗根本金属、黄金在内的大宗商品代价紧张取决于宏观因素。 1 K, I. O; m+ A0 m C. a+ w/ d7 \
. g3 E$ w2 w: w* V" p( V 欧洲央行执委会成员斯麦吉（Lorenzo Bini Smaghi）在他卸任前——上周四曾经表现，如果经济形势厘革，欧洲央行应启动美国式的资产购置操持，市场预期欧洲央行政策彻底转向打击通缩。他以为“如果各国面临的是活动性标题，而非当局偿债标题，那么欧洲央行就另有接纳举措的空间。欧洲央行有任务接纳举措。”他谈到类似美国和英国式量化宽松战略时表现，如果出现通缩，欧洲央行有接纳量化宽松式政策的选项，而如果有须要也大概增长购债。欧洲央行应动用如许的步调。
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6 D2 u# r( }5 L2 ?% k2 D/ U 上周关于黄金的陈诉中我们提到：对来岁春季下一个欧洲债务到期高峰时欧洲放松的因素——我们确信欧洲央行已经改变了其之前牢牢盯住通胀的政策取向，转而起首保欧洲；同时政策预期也包罗我们对美国在来岁5 月前的某个时间点（我们银河证券有色金属研究团队更倾向于是来岁中国春节到4 月中旬期间）公布接纳某种情势的政策宽松政策预期。 5 u! Y. u! Y& Q: X0 d8 o' p% ?3 h) L
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一旦市场出现上述宽松，叠加国内一季度后期信贷相对会合的预期，对包罗金属在内的大宗商品代价将有显着的助推作用。 T: Z1 ?, @' h/ J q5 n: ]
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投资发起
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发起从如今开始对有色金属板块保持适当关注。如有宽松政策的预期，黄金和铜、锌、镍等品种依次最为受益。 从如今开始，发起渐渐关注以下公司： / T H3 ?% u3 U1 l) w% W
8 L: e; z( A! U# ?1 I$ n 发起适当关注江西铜业（600362，SH）、西部矿业（601168，SH）和驰宏锌锗（600497，SH）。
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重申发起未来一段时间积极关注黄金类上市公司，重点关注山东黄金（600547，SH）、紫金矿业（601899）（未覆盖）和中金黄金（600489，SH）。 % M) b1 p/ X$ h1 z8 z/ U Z
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发起保持对云铝股份（000807，SZ）的一连观察。银河证券4 f I% s0 t8 F& }$ V, |/ x. |
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发表于 2019-5-5 14:30:39