重申来年反弹有赖西欧政策叠加
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+ z7 A1 N6 l1 T0 p8 o. x2 L' a( d 在现实长期经济远景不被看好的环境下,包罗根本金属、黄金在内的大宗商品代价紧张取决于宏观因素。 9 D/ f% h7 l' ~$ ?# A+ Y2 ?
" w% N; d1 R4 N 欧洲央行执委会成员斯麦吉(Lorenzo Bini Smaghi)在他卸任前——上周四曾经表现,如果经济形势厘革,欧洲央行应启动美国式的资产购置操持,市场预期欧洲央行政策彻底转向打击通缩。他以为“如果各国面临的是活动性标题,而非当局偿债标题,那么欧洲央行就另有接纳举措的空间。欧洲央行有任务接纳举措。”他谈到类似美国和英国式量化宽松战略时表现,如果出现通缩,欧洲央行有接纳量化宽松式政策的选项,而如果有须要也大概增长购债。欧洲央行应动用如许的步调。
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上周关于黄金的陈诉中我们提到:对来岁春季下一个欧洲债务到期高峰时欧洲放松的因素——我们确信欧洲央行已经改变了其之前牢牢盯住通胀的政策取向,转而起首保欧洲;同时政策预期也包罗我们对美国在来岁5 月前的某个时间点(我们银河证券有色金属研究团队更倾向于是来岁中国春节到4 月中旬期间)公布接纳某种情势的政策宽松政策预期。
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一旦市场出现上述宽松,叠加国内一季度后期信贷相对会合的预期,对包罗金属在内的大宗商品代价将有显着的助推作用。
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发起从如今开始对有色金属板块保持适当关注。如有宽松政策的预期,黄金和铜、锌、镍等品种依次最为受益。 从如今开始,发起渐渐关注以下公司: ) l, g7 F3 ]: S3 Y
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发起适当关注江西铜业(600362,SH)、西部矿业(601168,SH)和驰宏锌锗(600497,SH)。
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2 F. p3 E/ g2 j- _6 U% m! Z( G. o) A 重申发起未来一段时间积极关注黄金类上市公司,重点关注山东黄金(600547,SH)、紫金矿业(601899)(未覆盖)和中金黄金(600489,SH)。
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& b5 m& T+ S" X$ ^# |( s+ z# b 发起保持对云铝股份(000807,SZ)的一连观察。银河证券
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