2011年农业公司红利激增、估值低位倘佯，我们对股价驱动因子举行了分解，并联合2008-2011年期间的几个行业案例研究发现--资源市场投资人更多地将农业公司当成一个只具有资源品属性的周期股来举行估值，然而，产业内一批优质公司已经踏上从资源型农产物到品牌斲丧品的渐进式高出，将来这些企业红利增长的连续性、妥当性和溢价贩卖本事都将往年大为改观。! q* @ ~7 R5 p
探求上游资源有壁垒、卑鄙品牌构建有转机的斲丧型农业公司将是资源市场不可逆转的中恒久选股思绪。. P: E& o Z T( @6 Y0 s; }1 e
短期而言，我们则关注2012年水产物、种业、畜禽、饲料等重要子行业的景心胸会怎样变迁。2008年金融海啸案例表明，若红利和估值下修空间不大，则2012年农业股具备较好的防御性。纵然来岁宏观硬着陆，测算表明农业股匀称最大跌幅为20-25％，本年10月就是本轮农业股的最低点，农业股不会再创新低；若宏观好于预期，则农产物需求和代价上涨将超预期，农业股上行空间将因此而打开。8 ?' U0 s4 C& J" O3 Y) C
联合子行业景心胸及各公司在资源范畴和营销范畴的竞争力排序，2012年焦点保举品种如下：獐子岛、壹桥苗业、隆平高科、大北农、海大团体。并发起关注高弹性的小市值公司如壹桥苗业、瑞普生物等。7 R; }2 E2 z; X6 \
投资节奏上，来岁1季度保举"政策＋业绩"驱动的种子下半场行情，从2季度起整年积极保举水产物，2-3季度继续看好饲料业，4季度聚焦水产和种子。别的，中心大概穿插两个小插曲--4月份畜禽养殖股的脉冲式行情以及9月份食用油黄金贩卖季的阶段性行情。# ^: d2 v; A& y/ Q
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发表于 2019-5-5 14:23:14