汽车行业：积极关注公车新政 预计自主品牌受益明白
; j& @4 ^ R _- i4 a2 I 投资选择：2011 年底政府出台了新的公车采购政策及公车选用目次细则，公车新政将在2012 年实行。此新政不但对采购公车排量和代价界定新的尺度，更为重要的是对进入政府采购公车目次的车企要求更为严格；我们按此政策分析，固然也将有合资车企进入目次，但符合该政策的自主品牌车企比重将上升显着；符合该政策的大概将重要以自主品牌车企为主；若2012 年更多自主品牌车企进入公车采购目次，则将缓解自主品牌需求的下滑，提拔其市场份额。统计数据体现，上市公司A 股中：长安汽车、上汽团体、一汽轿车、江淮汽车平分别受益；H 股中：祥瑞汽车最受益。' b1 a% B. p `
公务用车新政明白利好自主品牌。公务用车采购政府前后共出台4 次政策，分析这4 次公车政策，可看到政府对自主品牌车企的支持，特别是此次公车采购新政，更是明白了公车采购的范围。该政策不但对排量和代价界定新的尺度，一样平常公务用车配备排宇量1.8 升（含）以下、代价18 万元以内，更为告急的是，对进入政府采购公车目次的车企要求更为严格：进入公车采购目次的车企，必须具备一连的整车技能研发和产物改进本事，设有产物研发机构，近两年企业研究开发费用付出占主业务务收入的比例均不低于3％；申报企业应拥有申报车型的产物工业产权、产物改进及承认权、产物技能转让权及国表里市场贩卖权。按此尺度分析，固然部分合资品牌也大概进入目次，但预计符合该细则要求的自主品牌车企比重相对较高。
, ]; ^6 L4 ?$ g9 _% L5 T+ a 公车新政将缓解自主品牌需求的下滑。2011 年自主品牌轿车贩卖294.64 万辆，同比增长0.46％，占轿车销量总额的29.1％，市场份额同比下滑1.8 个百分点，且呈逐月下滑态势。12 年1 月份自主品牌轿车市场份额继承下滑，受政策退出及经济下滑影响，自主品牌市场份额降落显着。2012 年公车新政实行后，若自主品牌采购比重进步，我们在此按肯定假设举行景象分析，假设不思量新政影响12 年自主品牌销量持平，按新政，分别采购10 万、20 万辆自主品牌车型，则其增速将分别提拔至3.4％和6.8％；假设12 年自主品牌销量增速为5％，则其增速将分别提拔至8.4％和11.8％；以此类推，我们以为固然公车采购团体数量并不大，但由于自主品牌规模远低于合资品牌，若2012 年新政中以自主品牌采购为主，则将显着缓解自主品牌需求压力，提拔其销量增速，对部分自主品牌车企而言，则将扩大其贩卖规模，提拔其红利本事。别的，公车采购也有肯定树模效应，恒久看也将利于自主品牌发展。+ ^9 N9 Z8 u8 V( R* G% U" L; V
自主车企受益幅度分析。根据公车采购新政，公务用车配备排宇量1.8 升（含）以下、代价18 万元以内的轿车，我们分别按1.6L-1.8L 和1.3-1.5L 举行分析（正常情况下，思量采购以更靠近政策尺度为主，即我们判断采购1.6-1.8L 车型比重将更多些），若按1.6-1.8L 思量，根据其销量及占其自身比重，一汽轿车、上海汽车、奇瑞、祥瑞、江淮、长安汽车等将受益；若按1.3-1.5L 思量，祥瑞、奇瑞、长城、上汽、夏利、长安、比亚迪等将受益。综上，上市公司A 股中：长安汽车、上海汽车、一汽轿车、江淮汽车平分别受益；长城汽车SUV 排量均在1.8L 以上，而其轿车排量尚未有在1.6-1.8L 之间的，若重要排量在1.6-1.8L，则其相对而言受益不大。
& a" i! t( v3 H7 U0 @ H 股中：祥瑞汽车最受益。- X5 Z7 {* {6 \/ v: s
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发表于 2019-5-5 12:50:51