2012年下半年电气装备投资战略：电网装备根本面越来越好. l/ R* ~. s, K
陈诉择要: - _' f5 ~& V+ G1 Y7 z/ k
电网装备根本面越来越好:1）电网高压一次装备招标量连续增长,连续2011年增长的趋势上半年同比增长约40％,从招标量的增长我们预计国网220kV和110kV电压品级投资将增长,从招标的装备看,GIS增速最快,在采购金额上预计同比客岁上半年增长73％,数量上同比增长58％。2）从继电掩护的会集招标采购看,110kV和220kV电压品级岂论变压器掩护、线路掩护、母线掩护和母联掩护年化增速在54％-103％之间,由于继电掩护与装备存在对应关系,继电掩护采购量高增长不但可以分析变电站二次装备需求高增长,同时也印证一次装备需求高增长。3）由于招标代价上升,原质料代价降落,高压一次装备毛利率提升将在二、三季度兑现。高压一次装备我们重点保举思源电气。
+ }5 P: c& E# q- ?0 j; @& m 智能电网创建是电网公司现在以致"十三五"创建重点之一,智能调理和智能用电实行较早处于大面积创建阶段,智能变电站和智能配网现在处于从试点向大面积创建过渡阶段,充换电站创建、储能、柔性输电、新能源接入仍旧可以算是在低级乃至是实行阶段。智能电网创建将是恒久的,也是会连续有热门的,布局智能电网的各范畴的二次装备龙头公司将恒久受益。二次装备龙头公司业绩的增长将在各季季报中得到体现,如果国电南瑞与许继电气的重组大戏启动则将成为二次装备板块的猛烈催化剂,重点保举国电南瑞、四方股份、许继电气。& |; a# V6 B; g+ K( [3 g b3 H
全部迹象表明,核电重启在即,核电安全规划在核安全规划之后也将不久考核通过,有核电专家推测,起首得到得到批准的机组将是上述与俄罗斯相助的田湾核电站3、4号机组。核电干系股票我们重点保举东方电气。
- Z# d/ y4 A7 h o8 K, z9 d4 K: D. p 特高压:锡盟-南京特高压交换线路是关键线路,这条线路如果批准,将启动特高压板块行情。$ D8 c& y+ Z( M& g
投资战略与重点公司:电网二次装备的连续增长和电网一次装备的红利本领提升将在半年报和三季报得到体现,在宏观经济低迷,将来布满不确定性的环境下,我们以为电网装备板块布局性增长简直定性肯定被市场器重,我们维持电气装备行业"领先大市-B"的投资评级。思量确定性分身估值程度,重点保举国电南瑞、四方股份、许继电气、思源电气和东方电气。
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发表于 2019-5-5 08:45:02