有色金属:美联储存在QE3推出预期 荐5股" ^5 H7 s7 m/ t4 o& L
在有色金属行业83家A股上市公司中业务收入同比增长20%以上的仅19家(含4家重组股),而净利润同比增长20%的仅11家(含2家重组股),而且紧张会合在稀土永磁板块(4家)。根本金属中锌、铅、铝冶炼企业大面积出现亏损,尤其是锌和铝冶炼企业。
! o, l3 ?0 Z$ s0 ?6 e 上半年有色板块表现分化显着
! h( ^5 k# Y/ C# S; i+ g9 X 上半年沪深300涨幅7.08%,而有色金属板块涨幅18.20%,此中小金属板块48.79%、黄金板块涨9.78%;铜、铅锌、铝涨幅仅分别为6.60%、5.91%和-1.30%。从各子行业来看,根本金属根本呈向下走势;小金属表现最突出紧张是由于钨代价保持强势、稀土代价企稳回升以及政策利好。
) f! ?- h# [8 M5 q) j' A$ d4 }2 O 上半年有色金属行业计提存货跌价预备增长
8 f! i. @% o' N6 O 停止2012年上半年有色金属行业上市公司资产减值丧失共计14.51亿元,而一季报时约-2.06亿元,分析二季度资产减值丧失大幅增长;别的,也略高于2011年上半年12.45亿元的资产减值丧失。短期大规模资产减值丧失紧张是二季度有色金属代价走低,计提存货跌价预备所致。
/ s* @+ D1 ^9 e) w 根本金属代价预计痴钝上涨
0 I- t. z9 G9 u+ } 在现在宏观形势下,有色行业还必要履历去库存阶段,企业利润还将受到原质料资本高、制品代价下跌双重挤压。固然经济增长显着放缓导致国内政策取向开始宽松化,但有色金属金融属性削弱,卑鄙需求环境将更显着影响代价走势,回归商品属性。随着美国经济的痴钝复苏以及中国经济下半年见底回升,需求或将痴钝回暖,从而动员代价痴钝上涨。由于经济周期规复不会很快,代价上涨将陪伴反复震荡。
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由于现在根本金属实际需求并无显着改善以及美元仍旧相对强势,代价反弹更大概是短暂的,高度或将有限,根本金属代价以震荡为主,维持行业"中性"评级。近期小金属代价团体弱势运行,三季度预期仍旧疲软,相对看好锗。贵金属投资需求反弹,美国经济增长无法连续回暖,存在QE3推出预期。基于此,发起关注锗等小金属以及贵金属品种行情,如云南锗业(002428)、贵研铂业(600459)、中金黄金(600489)、辰州矿业(002155)以及计提存货跌价预备较大的豫光金铅(600531)等。(方正证券 刘伟渊)
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