化工：环氧丙烷大幅反弹 化纤一连回暖（ 附股）
6 @$ |% n& }3 u5 D) x8 h3 o+ [3 \环氧丙烷大幅反弹 化纤代价一连回暖7 i. T$ C1 }+ g% O) a/ K j z8 _
J8 C) C! v* ~; V; s! I9 R一周涨幅较大的产物:环氧丙烷（华东）,8.1％;纽约柴油,7.6％;乙烯（韩国FOB）,7.0％;软泡聚醚（华东）,6.8％;硬泡聚醚（华东）,5.8％。# h( m x8 @$ @- `3 W7 I
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1 T5 t/ q6 g4 a9 c一周跌幅较大的产物:磷矿石（70％-72％低端,印度CFR）,-9.3％;丁二烯（韩国FOB）,-8.9％;Henry Hub 自然气,-3.1％;顺丁橡胶（BR9000,高桥石化）, -2.4％;丁腈橡胶（N41,华东）,-2.3％。0 a+ `; M- s! v# m; g9 i0 W9 `
/ B2 v1 K4 b1 S1 T8 s& V9 }) R环氧丙烷、聚醚大幅反弹。本周国内环氧丙烷及其鄙俚聚醚代价大幅反弹,此中华东地区环氧丙烷代价上涨8.1％至12000元/吨,硬泡聚醚和软泡聚醚分别上涨5.8％和6.8％至11950和12500元/吨。二季度以来,由于鄙俚需求一连低迷,环氧丙烷和丙烯代价一度倒挂,大部分企业红利情况欠佳,提价动力较强; 近期伴随终端需求底部企稳和油价（以致丙烯）一连上涨,鄙俚企业补库存和部分装臵查验成为促发产物代价上行的紧张动力;预测后市,我们判定随着镇海炼化28.5万吨装臵举行查验,环氧丙烷代价短期内有望维持强势,并相应动员聚醚代价上行,但企业红利还需观察其鄙俚需求情况。
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化纤代价一连回暖。本周化纤代价总体一连回暖之势,此中氨纶、尼龙代价维持安稳,涤纶短纤（1.4D）、涤纶长丝（DTY-150D）和粘胶短纤（1.5D）代价分别上涨5.3％、2.2％和0.9％至10900、12650和15500元/吨。PTA、乙二醇、棉浆等质料代价上涨,鄙俚企业阶段性备货,加之台风影响华东地区生产运输造成货源偏紧,动员涤纶及粘胶短纤代价上涨。目宿世产企业库存较低,而鄙俚旺季将近,开工有所回升,备货相对积极,短期有望进一步动员涤纶、粘胶以致氨纶等产物需求改善,预计化纤代价回暖趋势可望一连。
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2 p6 |! C1 Y6 x( p合成橡胶代价继承走弱。本周国内合成橡胶代价继承走弱。丁苯橡胶（1502, 齐鲁石化）、顺丁橡胶（BR9000,高桥石化）代价分别下跌0.5％和2.4％至18600和20700元/吨。鄙俚需求一连低迷,加之受质料丁二烯、苯乙烯代价走弱影响,合成橡胶代价继承下行。预计未来在资源支持减弱及需求低迷影响下,合成橡胶代价或将维持弱势。
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短期投资视点:本周化工产物代价涨多跌少。原油代价受旺季需求动员及西欧经济刺激预期上升影响,周初大幅走强后维持盘整,部分石化产物代价在原油上涨及企业夏日查验等影响下有所上涨,此中环氧丙烷代价体现强势;部分化纤产物代价受资源上升及旺季前夕鄙俚补货动员一连回升;氮肥代价小幅走弱,磷肥、钾肥以稳为主;草甘膦代价维持高位。投资视点上,重点关注扬农化工、华邦制药、长青股份、新安股份（农药）、滨化股份（环氧丙烷）、烟台万华（MDI）、华鲁恒升（煤化工,氮肥）、兴发团体（磷化工）等。
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风险提示:经济一连低迷导致化工产物需求及代价不达预期的风险。（兴业证券）
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发表于 2019-5-5 05:25:54