汽车行业:反弹势头将连续 保举4只股
u8 I7 T K8 z" f (一) 投资战略/ ^! \& a& J+ F8 ]% B- E
从行业根本面来看,12月月初整车贩卖连续11月份的增长态势连续走高,且周环比增速到达18%,同比增速超20%,预计12月狭义乘用车零售销量增速将达13%左右。非日系车继续保持稳固增长,日系车销量有所规复。代价体系团体保持稳固,终端代价优惠幅度继续收窄。在改革预期的影响下,市场感情转好,乘用车作为业绩确定红利改善的板块,我们以为其估值具备进一步提升的空间。我们继续看好乘用车市场结构性增长,德美系市场份额连续提升,中高端乘用车和豪华车受益于乘用车斲丧升级,市场需求稳固。继续保举受益于结构优化,业绩增长稳固,PE/PB估值偏低的上汽团体、华域汽车、悦达投资、京威股份。9 N. p4 ~1 U& P9 d8 W
(二) 汽车行业团体跑输沪深3000 Q4 s% a3 ?. |8 |) `3 ]( q3 \) H
汽车行业团体跑输沪深300,重卡指数涨幅领先。克制至12月14日,子行业估值程度:乘用车11.12倍、商用车14.2倍、零部件17.76倍。
. h* t5 U) F5 A' D. y ~) A (三) 宏观、行业动态及原质料环境! X; P3 h) k4 h c( M$ \; I* b
宏观经济方面,11月CPI涨2.0% PPI同比降落2.2%;1至11月我国收支口增长5.8%。政策方面,国内首部大气污染防治规划出台;工信部税务局增强车辆出厂及格证信息管理。乘用车行业方面,江淮寻求中高端转型突破;祥瑞获准使用3项沃尔沃汽车技能。原质料方面,冷轧板卷代价继续出现痴钝回升趋势,铝锭代价继续下滑,铜价仍在底部倘佯,原油代价仍处下行通道。- L' E3 e; p5 g+ w9 b, ~
(四)12月初乘用车市场批发、零售量高企,市场需求继续回升 O) D0 S7 }, C! s y$ l+ ]. h( i
乘用车紧张车企12月第一周批发销量25.8万辆,环比11月第一周增长17.58%,同比2011年12月第一周增长25.37%。12月初乘用车市场连续11月的高增长态势。零售方面,12月第一周环比增长10%以上。紧张缘故起因是(1)日系车零售的回升,根据乘联会的开端统计,12月第一周日系车零售量环比继续较大幅度增长,经销商客流量也渐渐增长,广州车展的刺激效应将在12月渐渐显现,垂纶岛效应将渐渐消退。(2)乘用车代价优惠渐渐稳固,部分都会出现优惠幅度大幅缩水的征象,促使部分观望者年前购车。零售市场的连续良好表现有望促进12月批发量实现较快增长。(银河证券)
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