智能燃气表行业:需求放量在即
! ]/ P% N, n- h 我们预计,“十二五”期间智能燃气表行业需求复合增长率将到达50%。鉴于行业需求较高的增长率,我们给予智能燃气表行业“增持”的投资评级。上市公司中,涉及智能燃气表的企业包罗金卡股份、积成电子、新天科技。从估值角度看,新天科技估值更低,发起关注意点新天科技。
* |# B9 _. W% [8 N0 P 智能燃气表需求启动行将到来
- q2 J: p& ]3 d; u+ t' A/ ] 燃气表是燃气用量计量仪器,靠燃气的压力对外做功,推动滚轮计数器计数。
4 t: |+ e5 Z" K% M, A1 {) c, A; t3 C 我国在用燃气范例包罗自然气、液化石油气、人工煤气等。此中,自然气、人工煤气须要使用燃气表计量,液化石油气以罐装为主,不须要燃器表计量。/ w1 Y0 F7 c( K9 y# C
燃气表包罗机器膜式燃气表、智能燃气表。智能燃气表又可分为IC卡燃气表、远传燃气表等。现在我国使用的燃气表中,约80%还是传统的机器膜式燃气表。2011年以来,各省市开始推行气价改革,使得智能燃气表需求快速增长。4 |/ S, f: j2 y* k( z* k$ e6 w I
1.1燃气规模提拔,动员燃气表需求
+ g0 H6 z1 n% z4 `$ u0 s% i' ~ 1、今世化城镇创建推升燃气供气规模。* ^) @0 Z% X8 {0 f% I0 [
随着今世化城镇创建进程的徐徐推进以及西气东输线路的投运,我国燃气供气规模一连快速提拔,2010年我国燃气供气规模达836亿立方米,相比2005年末增长62%。: }/ b6 `9 x, I' H& d. p% {
根据2012年7月住建部印发的《天下城镇燃气发展“十二五”规划》,预计2015年我国燃气供气规模1782亿立方米,相比2010年增长113%。此中,都会燃气遍及率由2010年的92.04%提拔至2015年的94%,县城及小城镇燃气遍及率到达65%。& t2 e' i `: i8 b
2、自然气遍及率日渐提拔,液化石油气比例降落显着。
; [* E, j8 F4 }0 }# i 与液化石油气及人工煤气相比,自然气具有以下几项上风:
4 F1 o; ?: Z( S( \. N 1)经济性。在实现划一热值的环境下,每月管道自然气比瓶装液化石油气的费用低约25%-35%,且省去钢瓶购买、定期查验、搬运等费用付出。
9 v9 g8 j0 E" i 2)安全性。管道气接纳气化站会合储存、会合供气的管理方式,克制了瓶装气的家庭发散储存方式,安全性远高于瓶装气。且自然气中所含甲烷、乙烷、丙烷等本身无毒性。
3 g$ ^* t$ F" P* \5 [8 B( V 3)环保性。自然气为干净、高效绿色能源,98%身分是甲烷,燃烧只产生少量二氧化碳与水蒸气,燃烧后无残液、无硫化物,符合国家能源政策推广和遍及要求。
& P/ V% U, F2 r9 ~( i 比年来,我国自然气占燃气使用量比例不绝提拔,已经形成对于液化石油气等燃气的更换。
`: G, e' d* Q. u s7 m) X4 W 按体积口径计量,2010年末我国自然气、液化石油气、人工煤气占城镇燃气使用量的比例分别达63.04%、22.97%、14.00%。9 C. p* N. ^3 z" k! k/ C
按生齿口径计量,自然气对其他气源的更换更为显着,自然气使用生齿比例由2005年的24.09%提拔至46.86%,人工煤气、液化气的使用生齿比例则差别程度降落。: N, }4 A* l# ]! B0 D$ k7 U) R
根据《天下城镇燃气发展“十二五”规划》,按体积口径计量,至2015年末,我国自然气使用量占城镇燃气总量比重到达67.34%,相较2010年末提拔4.3个百分点。由于罐装液化石油气不须要燃气表,故自然气及人工煤气使用比例的提拔将直接拉动燃气表需求。
4 [ G) n6 }' K 1.2门路气价政策各地着花,智能燃气表需求日渐高涨
8 J( b) J6 L+ i6 e 智能燃气表的使用与相干政策的订定与推广有密切接洽,本年年初温家宝在《政府工作陈诉》中数次提及自然气代价改革;同年6月发改委订定的《关于自然气代价形成的引导意见》(征求意见稿)在各地小范围征求意见,拟在综合思量资源加利润和市场净回值等定价方式的底子上,形成相对稳固、上卑鄙联动的自然气定价机制,并在天下推行。6 }# r6 l" H1 \
门路气价旨在拉开燃气代价档次,通过代价机制引导错峰用气、节省用气,以进步资源使用服从。现在,国家相干部门已确定将在民用范畴,实验门路气价改革。
$ P W4 ~, j7 W R) r4 V5 D8 Y 共同中央自然气价改,自2011年末以来各省市的门路气价改革一连启动,推动了智能燃气表需求量的高增长。
7 F) h) e# k7 d, ~' N2 t" p 从实行环境来看,自2011年年末以来,江苏省、河南省、湖南省、广东省、甘肃省、广西省、福建省均出台相干政策,推进自然气代价改革或实验自然气门路气价。我们以为实验门路气价为我国燃气价改的局面所趋,将来将在天下推行。, C D" b* }; L5 r3 c! \
门路气价的实验对燃气计量表提出更高的要求,须要燃气表具备使用和管理方的数据传输功能,以监测用户燃气使用量,进而在差别的用量阶段收取差别气费。而非智能燃气不具备数据传输功能,故门路气价的推行直接催生对于智能燃气表的需求。) @. A* [2 n6 ?7 H, {3 {
智能燃气表技能蹊径之争:远传表或成主流
- y8 w6 k$ o* y2 o. ~2 ~ 智能燃气表告急包罗IC卡燃气表、远传燃气表等。现在国内安装的智能燃气表多为IC卡燃气表。
' A# A. J; s: w) l4 K0 @4 O 2.1.1IC卡表
2 n- F% B9 f4 ?) v2 ^. F2 z4 D IC卡燃气表是以膜式燃气表或其他燃气流量计为计量基表,以IC卡为媒体,加装IC卡控制器所构成的具有预收费功能的燃气计量仪表。- p0 q( \& X- Q s1 v4 H; E
IC卡燃气表优点在于克制了上门抄表难、收费难的标题。
' M: t: N% g/ Z" X" Y% y 但其最大的标题在于不能及时网络用气信息,不能实现使用和管理方双向数据的及时传输。门路气价制度下,须要对用户用气信息举行监控,在差别用宇量阶段实现气价差别化收取。而由于IC卡燃气表采取预付费方式,无法满意门路气价制度对燃气表性能的要求。0 I) y$ X; j% l! D! K; H
2.1.2远传表
+ A% z( A1 A6 c) P 远传燃气表告急分为有线远传表、无线远传表。
+ a4 X9 ?! x' n1 b1 e3 A3 ~ 有线远传表须要在楼内接纳总线布局举行布线,将总线搜集在楼下,通过抄表机在楼外实现抄表和阀门控制。这种方式起首不实用于已建房屋,其次后期出故障维护难度大。( u# x0 }- U3 u9 h o- E: i
无线远传燃气表以膜式燃气表为计量基表,加装流量信号收罗模块、无线射频传输模块、阀门控制模块、电源管理模块等。无线远传燃气表除具燃气体积计量功能外,还具有计量数据机电转换、无线数据传输、阀门遥控等功能。相较而言,无线远传方式更为便捷。) V" ]9 G( I! A
长途会合抄表体系很好地满意了门路气价的要求,数据管理中央和每一个燃气表及数据收罗点保持毗连,满意体系对数据收罗和传输的需求。别的,长途会合抄表体系具备长途控制,举行数据读取、参数调解、开关控制等利用。, K/ ?# O, u( ]5 A& k* ~4 s( a
2.2总结:远传燃气表性价比突出9 r+ T) B) S3 q% y3 d- b0 H
IC卡表始终带电,对电池要求较高,在电表上应用比力可靠,由于电表本身带电。但IC卡燃气表和IC卡水表的可靠性和稳固性就非常的差,在天下的燃气和自来水抄表市场根本制止使用IC卡燃气表和IC卡水表。IC卡燃气表实用于宾馆、旅店、学校食堂、构造单位和商业网点等不好会合管理的零星用户使用。
3 d! ~! U& b3 _9 c 远传表体系平常不工作,不消电,抄表时间才瞬间供弱电,几分钟抄表竣事又关闭电源,实用于住民小区等用户的燃气长途会合主动抄表体系。
5 N: T5 N) G2 J) l. |3 \ 现在,发达国家广泛使用远传燃气技能,根本建成远传燃气体系网络。许多发达国家接纳遥读方式读取用户用宇量后,在银行通过账户举行结算,彻底办理查表收费标题。在美国等国家多半是接纳无线遥读方式,而在欧洲许多国家接纳的是有线会合读取方式。: y; B/ ?5 f$ h
从将来气价改革远景看,门路气价要求燃气表具备使用和管理方双向数据的及时传输功能,我们预计远传燃气表将成为将来的主流技能。# C& Z. Q9 q9 j0 L2 t
从燃气表资源比力来看,由于远传燃气表有编码电路、芯片等部件,同时安装时使用导线、集线器、GPRS卡等,致使表资源、工程资源较高,但综合资源与IC卡表相差无几。
( X7 _* O+ G$ X, O2 H+ a0 m 现在燃气表购置资源由住民负担,燃气公司无需付出,在远传表很好地满意门路气价性能要求,且综合资源与IC卡表相差无几的环境下,远传表将成为将来智能燃气表的主流技能。9 N0 n% ~( M: B3 O& G8 U2 a3 ~
投资战略
, U% q9 [; k' ^) \ 我们预计,“十二五”期间智能燃气表行业需求复合增长率将到达50%。鉴于行业需求较高的增长率,我们给予智能燃气表行业“增持”的投资评级。
6 F/ h: ]( J0 j4 ?7 n4 Y 上市公司中,涉及智能燃气表的企业包罗金卡股份、积成电子、新天科技。金卡股份进入该行业时间较长,上风在于其强大的贩卖渠道;积成电子为后起之秀,依附其深厚的技能力气成为中燃团体远传燃气表尺度草拟单位之一;新天科技费用控制及运营周转本事较强,燃气表业务一连几年快速增长。综合思量各上市公司根本面环境及估值程度,我们以为新天科技的策划本事、业绩的发展性更胜一筹。从估值角度看,新天科技估值更低,发起关注意点新天科技。* O+ V) z7 q2 q9 {- d
风险提示1 X% T/ L8 z- V+ m, Y) D1 r
(1)智能燃气表投资进度不达预期。1 R8 P8 l4 w6 u4 C+ ~. [" x2 {# Q
(2)市场竞争加剧。
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