交运物流：货运提价在即，改革或将试水" O# g/ M+ \0 q& `! b1 |
（一）大秦铁路（601006）红利弹性最高8 x$ ?! s! C3 n# s% d3 h
三家上市的铁路公司中，大秦铁路对于货运调价的红利弹性最高。我们开端测算，如果普货运价上调 10％ ，则大秦铁路、广深铁路、铁龙物流（600125）2013 年的EPS 大概分别增厚 11.8％ 、4.5％、0.6％。
9 \" k9 {( L& x; z) ]7 }# \ 如果普货运价上调幅度更大，乃至大概动员大秦线的煤炭特别运价一并上调，则大秦铁路的红利弹性将会更高。2 l4 d8 l( ~2 ^2 ^
（二）运价机制或将趋向市场化
2 B+ H( X5 c3 E1 F9 N( [, [ 在 2013 年 1 月下旬的天下物价局长工作集会上，发改委干系负责人指出：铁路货运代价改革要对峙市场化取向。会后不到一个月出台的本次调价，大概担负起为运价机制的市场化改革探路的重任。大概试水的范畴告急包罗调价幅度（突破“增补本钱”的简单模式）和浮动范围（突破“固定费率”的订价方式）。
; M: A' t, r% l- f+ b1 t4 m （三）配套改革或可跟进1 F. A6 q8 x. X! x
为了均衡铁路部门的经济效益和社会效益，铁路的运价机制、结算方式、运力调配等方面的改革必须共同推进。此次调价窗口如果成为铁路运价先行市场化的契机，则配套改革或可连续跟进。
& S- ^: `6 C& |: D0 G* u9 m5 D 投资发起
/ X4 B8 W; S5 W: p, `7 } 本次铁路货运调价将增厚三家铁路上市公司的短期红利。思量到铁路运价机制先行市场化的大概性，我们将铁路运输行业的评级从“审慎保举”上调为“保举”。
8 W: U( B C" \. [0 _% X ~! o 风险提示
) o. w) U0 d. c- X; s" n# z; w 铁道部改革的团体进程痴钝，导致铁路运价的市场化调解无法独自快跑。
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发表于 2019-5-5 00:05:36