乘用车销量创汗青新高 保举三只股
+ r( ]5 K) H* ?) S$ d7 ?( ?% C 受同期春节因素影响,狭义乘用车1月销量同比大幅增长4 H9 Z0 m; h* ?
乘联会1月份终稿数据表现,我们选取的23家重点汽车企业1月份总销量到达122万辆,同比增长49%,在剔除工作日因素影响之后,同比增长14%。我们预计1月份终极的狭义乘用车总销量将到达136万辆,同比增长39%,创汗青新高。我们以为1月份的高增长告急源于终端需求的回暖以及同期的春节因素。同样由于春节较少工作日的缘故起因,我们预计2月份的销量将会走弱,综合思量1/2月份,我们预计行业同比增速约为10%。, I6 m5 _! B1 \5 V6 ]; `) G g6 \( h C
终端零售代价保持稳固
$ h9 l6 E1 W1 | C$ q6 r 1月乘用车终端售价总体保持安稳,我们以为告急缘故起因在于:1)终端需求连续回暖;2)经销商库存压力削弱;3)厂商刚开始订定新一年贩卖目的。
' O/ l9 r* J. b9 ^ 行业估值继承上行空间有限,个股体现或将开始分化( t {' E' y" h. | p' D/ U/ L
已往两个月,受益行业销量回暖,乘用车板块的团体估值水平大幅上升,我们估算2013PE已从9.5x上升到13x,2013PB已从1.5x上升至2x。站在现在时点,我们以为除非行业销量增速可以或许连续到达10%或以上,否则板块估值继承上行空间将有限。同时,我们以为个股体现或将开始出现分化。
( y7 o, n. A; v5 T. {+ ]* G. L- j 保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体
0 @6 U2 G- }" T6 T 我们以为产物具备较强竞争力、市场份额连续提升、而且业绩同等预期存在进一步上调空间的公司股价会有较好体现。继承保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体。
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