乘用车销量创汗青新高 保举三只股! ^/ g" g" i& @+ @
受同期春节因素影响，狭义乘用车1月销量同比大幅增长
0 O% R0 ~2 Y9 J 乘联会1月份终稿数据表现，我们选取的23家重点汽车企业1月份总销量到达122万辆，同比增长49％，在剔除工作日因素影响之后，同比增长14％。我们预计1月份终极的狭义乘用车总销量将到达136万辆，同比增长39％，创汗青新高。我们以为1月份的高增长告急源于终端需求的回暖以及同期的春节因素。同样由于春节较少工作日的缘故起因，我们预计2月份的销量将会走弱，综合思量1/2月份，我们预计行业同比增速约为10％。: \; e8 I2 a/ o
终端零售代价保持稳固
' n! @0 i) ]8 s, J( b. j 1月乘用车终端售价总体保持安稳，我们以为告急缘故起因在于：1）终端需求连续回暖；2）经销商库存压力削弱；3）厂商刚开始订定新一年贩卖目的。9 D( W* T7 D; a G* ?
行业估值继承上行空间有限，个股体现或将开始分化4 D7 ]2 G1 d+ o$ m8 D
已往两个月，受益行业销量回暖，乘用车板块的团体估值水平大幅上升，我们估算2013PE已从9.5x上升到13x，2013PB已从1.5x上升至2x。站在现在时点，我们以为除非行业销量增速可以或许连续到达10％或以上，否则板块估值继承上行空间将有限。同时，我们以为个股体现或将开始出现分化。
0 Z* q: O7 J/ H' t, f 保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体9 t( Y. p, ?# ^' ~: X8 q0 ~
我们以为产物具备较强竞争力、市场份额连续提升、而且业绩同等预期存在进一步上调空间的公司股价会有较好体现。继承保举江淮汽车、悦达投资和上汽团体。 % p' ~6 L3 z' F7 }' t$ B9 Z- C
瑞银证券2 v, [0 T! d6 G3 h: x
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发表于 2019-5-4 23:56:24