航运行业：BDI因节沐日小幅回落 集运美线即将提价
# G- L3 k( H/ w' F/ S 国际干散货市场:节日将至干散货运价小幅回落。本周BDI先涨后跌,周四报收于910点,跌2.5％。BCI收报1249点,跌2.7％;BPI收报1176点,跌2.6％。巴拿马型船方面,固然南美谷物和美湾煤炭船运运动仍然活泼,但随着空放运力不停到达,上半周运价上涨幅度开始收窄;下半周随着复活节相近部分租家离场,运价出现回落。海岬型船市则相对冷静,固然澳洲矿商发货正常,但巴西市场未见转机,因此大量运力积贮在清静洋市场。
. w- {: ^8 s/ j 国内沿海散货市场:沿海运价根本稳固,粮食运价涨幅较大。本周CCBFI收于1076.95点,与上周根本持平。近期国际煤价重回降落通道,入口煤对国产煤的打击再度显现。而电厂库存固然有所降落,但仍处于较高程度,且由于煤价看跌感情较浓,电厂拉煤积极性不高。供给方面,北方港口封航扫除后运力开释必要时间,因此本周运力供给亦较为告急。. [; `% ?# o* K; Y$ r" `
油轮市场:国际油价回稳,原油运价有升有降。本周伦敦Brent原油现货代价收报110.02美元/桶,较上周涨2.4％;WTI原油代价收报97.23美元/桶,较上周涨5.17％。BDTI收报661点,跌1.5％;BCTI收报691点,跌1.7％。
( t6 a. {% n) _' T4 g; Z VLCC运输市场成交安稳,运价回落;苏伊士油轮市场成交上升,运价小幅上升;阿芙拉型油轮成交上升,运价上升但幅度缩小。. q/ ^- H" W" \
集装箱市场:欧线运价回落,美线运价上涨。本周CCFI收报1108点,与上周根本持平;SCFI收报1151点,较上周跌0.5％。欧线本周装载率仍然维持在7成以上,由于节后货量规复痴钝,航商不得不在现货市场低价揽货,月中运价上涨已悉数回落。美线匀称装载率约75％,部分航次到达9成以上。
' \& w$ t2 [/ B; p! w1 F9 M 由于TSA操持于4月初提涨运价,本周部分货主选择于提价前会集出货,因此出货量上升,运价提前出现上扬。9 F1 J/ q9 Z9 F* h n5 P( B+ a
投资战略:* u& K- p, d: ^' F, Q3 f# N* j$ n$ S
（1）近期国际干散货市场在南美谷物丰收的提振下,BDI一连上涨。丰收之余巴西港口极其严肃的拥堵可以说是大幅超出市场预期,大量运力滞留港口部分改变了巴拿马型船的供需失衡局面。谷物货盘有望在未来几个月内继续支持运价。由于谷物运输货盘会集接纳巴拿马型船和大灵便型船,因此上述两种船型将是本轮行情的紧张受益者。
/ [8 f% T( q x5 x3 [9 S （2）集运仍处于需求规复阶段,因此船东的默契和运力控制力度将是近期提价乐成的关键。4月美线提价攸关长协运价,因此船东应有富足共识。发起密切跟踪美线长协签约环境和开工规复后欧线订单环境。公司上重点关注中远航运和中海集运。0 ?% n' B1 z; ^6 B. o
风险提示:西欧经济超预期回落、集运同盟瓦解等。（招商证券 常涛）, H, Z( a( ~- b7 H" X
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发表于 2019-5-4 23:50:05