医药股逆势走强 两条主线掘金
2 P) w3 S& i2 g7 l+ | 受IPO有大概重启、银监会要求银行规范理产业品等利空消息的影响，周四银行股大跌，拖累股指重挫。只管市场团体走势不佳，但是本周医药板块逆势上扬，益佰制药、华润三九等多只医药股股价创汗青新高，众生药业乃至大涨20％以上，表现出资金对医药的青睐度有增无减。而随着新版基药目次的颁布，较2009年版扩容凌驾六成，部门医药品种将快速放量，从而动员医药公司业绩发作性增长。
& Y4 f/ o0 C X& E 受IPO有大概重启、银监会要求银行规范理产业品等利空消息的影响，周四银行股大跌，拖累股指重挫。只管市场团体走势不佳，但是本周医药板块逆势上扬，益佰制药、华润三九等多只医药股股价创汗青新高，众生药业乃至大涨20％以上，表现出资金对医药的青睐度有增无减。而随着新版基药目次的颁布，较2009年版扩容凌驾六成，部门医药品种将快速放量，从而动员医药公司业绩发作性增长。* L0 Y6 p. Q6 G; B$ H9 J
多重缘故因由作育医药股走强2 ^0 O- B7 R; Z5 M: s5 Q
医药行业从2012年初创建升势以来至今团体涨幅约50％，阶段涨幅位居申万23个行业第一，期间有52只个股的涨幅凌驾100％，约占医药公司总数的三分之一。而随着医药板块的一连上涨，停止本周四，团体估值水平为36.23倍（TTM，团体法），显然已经未自制，但与汗青匀称水平相比尚处于比力公道的地域，相对于沪深300的估值溢价率为238.28％，处于汗青高位。8 _1 O- h& v8 ?$ x& B! ^! b* T$ H
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本刊记者统计各大券商研报和业内专业人士的观点，医药股一连走强的驱动因素重要包罗：1、我国处于经济结构转型的阶段，经济增速放缓，周期性行业未来将面对增长乏力的局面，投资时机徐徐淘汰。而医药行业自己具有较强的抗周期性，加之政府不停加大投入、人均收入水平的不停进步和我国生齿老龄化社会的到临，行业面对空前的投资时机；2、新版基药目次的主题投资时机（详见本刊第11期44页“医药行业：新基药、新市场、新时机”）。新版医药目次品种较2009年版有较大幅度的增长，这对那些新进入的独家品种形成巨大的利好。近两周，沃华医药、众生药业等放量走强，也是对此的积极反应；3、弱势市场中医药是资金的避风港，这与其精良的防御性有关，与周期性行业相比，医药股业绩稳固，相应的股价大幅颠簸的概率较小，具备中长线的投资代价；4、据统计，从恒久来看，消耗板块尤其是医药出现大牛股的几率最大。1957年到2003年这46年期间美国尺度普尔500指数成份股中，上涨凌驾1000倍的公司有7家，此中4家是医药股，分别是雅培、百时美施贵宝、辉瑞、默克。而我国A股市场已往十年涨幅前10的公司中，医药股占据三席，分别是双鹭药业、恒瑞医药、云南白药，涨幅分别为19.9倍、19.7倍和17.8倍。- E0 S1 @6 f- P. e# a) h0 P! {
随着一年多的一连上涨，上述几个利好驱动因素也徐徐表如今如今的股价中，医药股是否另有继续逆势上攻的动能？对此，兴业证券行业分析师项军以为，医药股的走势已根本反映了本年的业绩预期，但市场看好医药的逻辑并没有发生改变（业绩预期向好、政策无利空和行业比力上风显着等），如果没有实质性的利空，纵然有回调空间也不大，仍将连续震荡向上的走势。% O; M. Q! Z' q% G" [/ ?9 y
某位担当记者采访的私募人士表现，目进步驻医药股的资金大多是从白酒股中流出的，近期白酒股再度加速下跌，资金流入医药股的速率加速。从市场各个板块来看，地产遭遇“国五条”利空打压，煤炭、有色囿于根本面不佳，银行股颠末前期大涨后，资金兑现利润的欲望较强。因而无论是从市场还是从根本面来看，医药股行情仍未竣事，资金的一连流入将推动其继续走高。! q# l) b" i1 B" s0 r
把握后市两类投资时机" j4 F9 K) G7 C
固然大盘调解之际医药股表现仍旧较强，但内部已经出现分化，本周走强的公司大多是由于新的消息面刺激，抑或是补涨，而一部门前期强势股近期显着滞涨大概跟随大盘下跌，其重要缘故因由在于：一、前期涨幅较大有技能性调解的要求；二、估值过高，提前透支了本年业绩，很难吸引中长线资金追高。加之如今市场体系性风险出现，对医药股的投资更需审慎。从中恒久来看，医药股团体仍具有投资代价，而短期内则必要重点关注个股的独特性投资时机，可从高送转、一季报预增、补涨等三个方面来发掘，中恒久则重点关注进入新版基药目次的独家品种，占上市公司主营收入比例较大，有望在近几年推动业绩出现高速增长的公司。
8 v) t) B4 e, A" P# G- J 对于短期的生意业务性时机，以高送转概念为例，每年年报披露阶段，恰恰是高送转股最为活泼的时期，绝对收益也最大，如果共同着主流的热门，将受到资金的热烈追捧。本年医药股行情一连性较好，加上精良的发展性和次新股绝佳的高送转条件，成为短线资金关注的焦点，以京新药业为例，自公布高送转之日起至本周四累计上涨15％左右，而同期大盘下跌0.17％。类似的如一季报预增尤其是超预期的，也是刺激短期股价走强的一个因素。别的，本轮医药股行情的特点是龙头股领涨后再由滞涨的个股补涨，这也符合资金活动的规律，因此，现阶段在医药龙头股滞涨时，可发掘那些估值较低、业绩有改善预期的、具备补涨要求的公司。; L4 c0 I' B1 Q/ ?3 R: m
从中恒久投资时机分析，推动股价上涨的因素在于业绩的一连增长。从近几年长线医药牛股来看，一类是诸如云南白药走品牌营销蹊径；另一类是靠产物制胜，如双鹭药业的贝科能，另有中恒团体的血栓通进入医保目次。而通过产物进入医保目次，以此来进步业绩将是未来一段时间医药股的重要增长逻辑，随着新版基药目次的实验，那些具有独家品种的上市公司将充实受益，可从产物的应用远景和占公司主营收入的比列进一步举行筛选（见附表）。以康缘药业为例，公司有桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊、复方南星止痛膏三个产物新进入，加上银翘解毒软胶囊，复方丹参颗粒共有5个产物进入了基药目次，前四个产物占据了其2012年贩卖收入的29％，瑞银证券分析师季序我以为，康缘药业未来将器重下层市场推广，预计基药品种2013年贩卖增速达30％。而其拳头产物热毒宁有望连续2012年高增长的态势，新近获批的银杏二萜内酯也将在本年开始贡献业绩，因此公司业绩在未来三年将出现快速增长态势。( s' P# c2 U1 J' r: v9 s4 |
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发表于 2019-5-4 23:45:01