电力板块:估值低 可作为防御设置(荐股)
2 B/ D5 s3 i. v电力行业2012年、2013年1季度收入分别均匀同比增长约9%、4%,实现归属净利润分别均匀同比增长34%、50%。此中,火电行业2012年、2013年1季度收入分别均匀同比增长约6%、1%,实现归属净利润分别均匀同比增长61%、141%。水电行业2012年、2013年1季度收入分别均匀同比增长约26%、6%,实现归属净利润分别均匀同比增长74%、48%。
2 P. Q: R5 q! r. g! l( }$ _" W& E7 D0 q+ q, i4 z
火电行业2012年收入增长相对较快紧张是得益于2011年底的电价上调,而总体电量需求增长不快、紧张是受到宏观经济增速放缓、及水电着力挤压所导致。而其红利本领大幅改善则紧张是受益于煤炭代价在2012年2季度开始的大幅下跌,也由于这个基数的缘故起因,导致2013年1季度火电企业归属净利润同比大幅增长。而水电方面,受到客岁2季度来水大幅改善的影响,企业广泛收入、红利大幅增长。但2013年主汛期来水是否还能比2012年更好,存在较大不确定性。
* \, a+ c8 u% y) J0 N
, L C% ?/ L4 f# p! t( y1 e行业观点:红利改善符合预期,估值较低可作为防御设置。总体来看,上市火电、水电企业的红利厘革是符合预期的,分红收益率约在3-5%。其估值较低、且2013年红利预期稳固,尤其是火电板块,已经出现A-H股代价倒挂。在大盘面临调解等不确定因素诸多的时间,是较好的防御设置品种,标的上发起关注两类:一类是具备规模发展的企业,如国投、川投,及宝新、皖能等;另一类是分红收益率较高的品种,如长电、国电、华能等。
+ U4 \/ f! @5 m5 m* l! H海通证券/ R% M6 y' f/ j3 q
$ _" Q( U$ @& a2 _: ^! ^
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作! |