电子元器件:景气稳步向好 重点关注7只股
& U' L0 \7 }) b% ` 举世电子需求低位倘佯,装备市场订单出货比再创新高。2013 年3 月举世半导体产物出货额262.0 亿美元,相比2012 年3 月同比下滑0.8%。美国电子产物消耗总额3 月同比降落4.5%,相比2 月同比增速下滑2.1 个百分点,中国家电、音像东西、通讯产物(限额以上)4 月同比增长24.6%,相比3 月同比增速小幅上升0.5 个百分点。3 月北美半导体BB 值为1.14,较2 月BB值1.10 上升0.04,2013 年3 月份11.37 亿美元的订单额,同比下滑21.3%,环比上升5.9%,出货额10.02 亿美元同比下滑22.2%,环比上升2.8%。BB值继一连数月维持高位后再创新高反映装备厂商投资热情徐徐增长。1 O$ i9 f! X& m: V
4 月台湾电子公司上游体现较好。4 月台湾电子财产总体营收同比下滑0.52%,4 月环比下滑0.72%。从财产链同比增速看,4 月上游7.93%,中游-0.71%,鄙俚-7.08%,4 月环比增速方面,上游4.36%,中游0.71%,鄙俚-7.84%。详细而言,4 月贩卖同比增长高出10%的有TFT 面板(15.6%)、LED 及光组件(13.7%)、IC-代工(18.6%)和IC-DRAM 制造(28.4%),下滑高出10%的范畴重要有表现器(-28.4%)、数字相机(-27.7%)和手机制造(-35.5%).
6 f; |3 G. Z" [3 ^" a3 W 1 季度A 股电子公司体现强于以往,红利本领有所改善。2013 年1 季度A 股电子企业的匀称库存天数为85 天,高于汗青季度匀称库存天数80 天,但是低于汗青1 季度匀称库存天数89 天。1 季度单季毛利率20.6%(汗青1 季度匀称程度19.0%),同比上升2.6%,环比上升0.4%,单季净利率6.1%(汗青1 季度匀称程度3.8%),同比上升1.3%,环比上升4.0%,红利本领有所改善。
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三星 Galaxy S4 订单快速提升,5 月订单超预期,供应链企业加紧生产。由于现在举世范围内对Galaxy S4 的订单需求非常饱满,三星正要求供应链企业加大供应力度,据我们相识5 月Galaxy S4 订单约为1200 万-1500 万,高出此前1000 万的预期,相干企业广泛感受到订单提升趋势。三星供应链管理职员正加紧督促供应链企业抓紧生产。7 n3 Y% L! q4 d0 S) `
投资感情纠结,发起设置业绩增长确定性好标的。只管本月电子指数大涨,但是一些前期涨幅较大,而短期业绩缺乏支持的股票有所调解。现在投资者对于电子投资颇为纠结,我们以为,设置业绩增长确定性好的标的将更具有安全边际,发起重点思量中报确定,整年业绩较好的标的。别的部门此前被市场忽视的低估值公司大概存在补涨时机。
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7 r) e- ?# \3 q) T' h8 O* u4 Y 投资组合:德赛电池、茂硕电源、安洁科技、欣旺达、歌尔声学、瑞丰光电、阳光照明。德赛电池(国内电池BMS 及模组生产龙头,受益于苹果、三星、谷歌供应链格局厘革,未来可望在国际大厂电池模组供应链中占据领先职位)、茂硕电源(国内LED 及消耗电子电源领先企业,市场空间巨大,业务将有连续稳固增长)、安洁科技(国内功能性器件龙头,受益新iPad、Ultrabook 趋势明显,出货量与单台产物代价贡献同步大幅提升,12 年业绩弹性大)、欣旺达(受益于新增产能开释与平板电脑客户订单开释)、歌尔声学(受益国际大客户高品格耳机订单)、瑞丰光电(乐成实验大客户战略的专业封装厂,将连续高速增长)、阳光照明(具有代工渠道和行业应用的渠道上风,可望受益于份额向大厂会合的趋势). d1 n3 I8 r& ~) ]
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