食品饮料周报:白酒PEG低,食品精选个股
6 J: q Q& a; K0 t1 K7 A6 } 一周行业重点消息动态:9 g1 W5 S: ]8 O0 O8 L" V
食药监总局重拳出击2800亿保健食品市场。
) D: d- S8 b; t3 i+ J 观察称96％受访者对食品安全存信托危急。
4 Q3 z4 {- N7 I) ? 一周公司重点消息动态:
, V2 C w' s; D6 D' L7 \5 q$ J, g 光明乳业子公司拟在新西兰上市。- s8 O7 {" r% E+ P, u9 Z
上周告急产物代价走势监测:制止上周末,生猪出场价和白条肉价同比分别降落1％和5％;环比上周持平,奶制品代价环比全部持平,成人奶粉同比上升1％;大豆和花生批发均价同比上月分别持平,环比上周分别持平;小麦和大麦现货代价同比上月分别持平和降落3％,环比上周分别上涨1％和降落1％。
8 B+ f# x" \$ x9 d 上周最新跟踪动态:行业深度陈诉《1Q白酒兑现逻辑,低端食品抗通胀》;覆盖公司红利推测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。; e6 u6 C8 w- o- Z3 j7 W6 W
白酒估值位于汗青低点,且良好公司根本面不会再继续恶化,整年看一些品种20％左右的增长较为确定,现在PE/G在斲丧发展型公司中处于低位,发起结构等候市场感情及风格变化带来的绝对及相对收益机遇;食品板块估值相对较高,将来投资须要数据验证发展,等候估值切换催化股价继续上行,发起关注具有恒久发展性的精选个股:
* k9 a* q. c7 X1 z5 N& ~4 ]* ^ r 良好白酒公司根本面向下风险小,估值位于最低区间,发起结构等候风格变化:从根本面上看,白酒需求见底,利空已渐渐开释;从估值上看,无论与汗青纵比还是和其他板块横比,均处在最低的区间,而良好公司仍有20％-30％的增长,估值修复空间大;资金面上,市场风险偏好由题材转向代价大概防御都将触发板块估值修复行情,现在根本面和估值仍然可以支持进一步反弹。
; @* W# O8 z" `3 O) w 白酒板块继续保举3＋2组合:贵州茅台（品牌力最强,渠道去库靠近尾声,现在公司处于转型期,批发价有所企稳,13年仍有20％增长）;山西汾酒（二线中品牌力最强,产物代价与一线白酒仍有间隔,省外扩张空间大）;青青稞酒（西北市场竞争相对平缓,看好深度分销模式共同省外扩张带了的公司规模扩大）;关注本年业绩有包管的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。# B2 B3 ~6 X7 ~% l2 p7 {5 S
非白酒板块保举:汤臣倍健（受益生齿老龄化加剧和住民收入提拔,管理本领出众,13年收入增速仍有50％以上）;伊利股份（在规模、管理、战略等方面具有显着综合竞争上风,行业竞争格局改善,费用率降落带来业绩提拔）;三全食品（收购龙凤后行业话语权提拔,天下化结构进入后半程,有望复制伊利发展路径）;古越龙山（黄酒第一品牌,改善空间大,市值弹性高）。 8 K4 z. Z$ Y2 S% c* h% a a- e
宏源证券
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发表于 2019-5-4 21:37:57