本周吨钢毛利回升,毛利杠杆维持高位为2.3 倍。3 K) s* o6 v- ?# S" ]! @& [/ |
本周加权钢价较上周微跌0.28%,跌幅收窄;本周国内、入口铁矿石代价较上周厘革-1.2%、0%,吨钢毛利回升,毛利杠杆(毛利核算上收入资本时间差带来的杠杆效应)继续维持高位的2.3 倍。本周沪线螺终端采购量较上周降27%;本周社会库存降落0.6%,降幅扩大;本周港口矿石库存升0.8%。
# q( f; i; w/ s7 J8 c o; k; L% k) ~( J* s 8 月中旬天下日均粗钢产量211.81 万吨,减量2.56 万吨,旬环比降落1.19%;8 月中旬重点钢铁企业库存量为1283.0 万吨,较上旬末增量66.8 万吨,环比上升5.49%。产量降落表明供给端扩张继续受到克制,中旬库存回升为钢厂发货模式所致,为旬度特性。我们维持前期观点:未来2 个月钢铁代价向上确定性很大(前期观点是3 个月,如今已已往1 个月)。港股钢铁股(如鞍钢股份)在7 月已反映钢铁行业毛利杠杆的扩张,而A 股钢铁板块至今尚未有显着反映,我们看好后期板块反弹。% H7 s# `) f" U$ U% ?6 [6 i
投资提示:7 月申万钢铁BMI 指数跳涨至61,环比增速达16%,信号体现钢铁根本面的剧烈改善,我们重申钢铁景心胸回升得到确认的观点,维持“看好”评级,发起重点关注低估值高弹性品种:方大特钢,*st 鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴;同时关注吨钢毛利连续业内第一的宝钢股份、长期资产注入预期的包钢股份以及资源类标的金岭矿业、攀钢钒钛。
/ j/ n s3 [& U% h- d 本周毛利回升,毛利杠杆维持高位为2.3 倍。 m$ U0 D" D3 }' H, V0 T
现货利润:本周加权、螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别厘革11、4、5、14、18、15 元至-79、-63、-108、-113、172、-164 元/吨。终端采购:本周沪线螺终端采购量为12.97 万吨,环比降落27.31%。
0 S5 V# u7 B- D. D( Y# N1 L 本周加权钢价较上周降0.28%。( {* [$ F) ^9 l/ w# z! G
本周加权钢价较上周降落0.28%至3696 元/吨。此中螺纹、高线、热卷、冷板、中板代价分别厘革-0.4%、-0.4%、-0.1%、0%、-0.1%至3534、3595、3681、4506、3668 元/吨。无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢代价分别厘革0%、-0.5%、0%、0%至4150、3620、5600、12900 元/吨。300 系、400系热轧不锈钢代价分别厘革-1.3%、0%至15400、8400 元/吨。
) w# n6 H0 x- h$ [. P 美国钢价继续回落,其他地域钢价安稳。
, S, T+ M# W3 d3 n# w 本周美国、欧盟、东南亚热轧分别厘革-0.8%、0.2%、0%至722、594、565 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚冷轧分别厘革-0.7%、0.1%、0%至832、714、645 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚热镀锌分别厘革-0.5%、0.1%、0%至943、707、680 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚中厚板分别厘革0%、0.2%、0%至794、647、565 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别厘革0%、0.2%、0%至711、660、560 美元/吨。
$ @% _& M5 a; G( `3 ? 铁矿石代价小幅回落,其他原质料代价稳固。
# n/ I' O" D' v( D# _. ]% ^' { 本周国内现货铁矿石、入口现货铁矿石代价分别厘革-1.2%、0%至948、930 元/吨。焦炭、主焦煤、硅铁、废钢代价分别变0%、0%、0%、0%至1450、1140、5950、2050 元/吨。4 | K! b+ t; w J) g& j6 j
社会库存降落0.6%,铁矿石库存上升0.8%。4 l( E6 C' `2 x9 \- P8 @
本周钢材社会库存降落0.6%至1362 万吨,重要港口铁矿石库存上升0.8%至7134 万吨。此中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别厘革-2.2%、2.1%、-0.3%、0.9%、1.6%至581、136、353、162、130 万吨。7 ~3 L' `: S, n% c( y- {
本周其他告急事故
7 _- |+ M4 V) D! G& I p- {! Q 工信部将通过4 个“一批”化解产能过剩 钢铁业是重点2 Z( c* N) ~: o8 C4 ?8 ~2 `
中联钢:八月中旬天下粗钢日产量小降（申银万国 叶培培）
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发表于 2019-5-4 15:57:08