种别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司
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! g4 C4 O' q0 y( e# T7 E 工信部亮相4G牌照发放按原操持举行
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# U% ~. h3 w1 T; ~6 A( G 在24日举行的前三季通工业通讯业发展情况陈诉会上，工信部通讯发展司副司长祝军就有关业界关心的国内4G牌照何时发放题目对媒体表现，“国务院已经做过决定，现在我部正在按照国务院的要求，尽力推进这项工作。团体工作在有序举行过程中。”坊间多传将在11月左右对外发布。
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* ]/ o9 z4 S% g) O 联通即将开展4G基站初次集采 ( y* H6 r# m0 f. F( l, T5 c
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媒体报道联通即将开展4G基站初次集采，操持采购4G基站5.2万个，此中TD-LTE基站1万个。至此，三大运营商4G网络创建将全面启动，且2013年集采规模超市场预期，对产业链形成利好，特殊关注TD创建比例的增长有利于拥有自主知识产权的国内主装备商。
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: f! i) s0 B- X: p7 T 恒宝股份三季报净利同比增长约49%
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恒宝股份三季报净利同比增长约49%，同时公司推测整年增长30%-60%，符合我们对公司业绩逐季上升的判断。毛利率35%同比上升2.7个百分点，存货4.2亿较年初增长1.9亿（12Q3为3746万），表明公司将来业绩增长潜力大。我们推测13-15EPS0.45、0.68和0.9元，13和14年净利增长57%和49%，14年23倍PE，对比A股同类公司，估值显着偏低，买入评级，重点保举! 0 a/ @; S9 k" M8 P0 }4 \ H) a7 A, ~
/ L& l2 l! l5 f4 L; B( a1 m2 ? 中海达三季报净利同比增长55% , g, {( `& _: p' L5 `
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中海达三季报表现优秀，营收和净利润分别增长26%和55%。公司传统产物业务稳固增长，三维激光扫描仪、轨道交通检测装备等新产物为国内领先乃至是唯一提供商，将贡献新增业绩。公司还受益北斗产业发展。公司对峙“技能领先 外延拓展”，将进入快速发展期。我们预计将来业绩将保持每年50%左右增长，13-15年EPS为0.55元、0.85元和1.22元。将来业绩和估值仍有上升空间，“买入”评级，目的价30元，重点保举。
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1 d* u# Y/ _+ Q4 N3 K 上周，通讯板块下跌6.06%，弱于上证综指（下跌2.67%），此中:通讯装备制造业下跌6.34%，通讯服务业下跌5.44%；TMT板块调解意味浓厚。4G牌照或在11月发放，且随联通即将开展4G基站集采，4G全面创建即将睁开，通讯行业将迎来庞大投资机会!我们重点保举的公司中，复兴业绩稳步向上，在中移动及电信集采中均取得市场份额第一，将是4G创建最受益公司之一。恒宝股份、中海达等业绩表现优秀，恒宝估值显着偏低，中海达新产物年底前有望贩卖贡献业绩。我们继续重点保举业绩增长确定性强，估值相对不太高的复兴通讯、中海达、恒宝股份。+ n, o3 i2 K, `, ^- c2 f# e
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发表于 2019-5-4 15:50:31