上周五家电板块热门连续发酵,九阳股份、四川长虹及桑乐金等个股表现抢眼,同时海信科龙、美菱电器、TCL团体、老板电器、青岛海尔合格力电器等权重股也均跑赢大盘,受此影响家电行业指数涨幅达1.95%,分别跑赢沪深300指数及上证综指1.49及1.39个百分点;个股方面,上周板块涨幅前三个股分别为九阳股份(10.04%)、四川长虹(9.97%)及桑乐金(8.70%),板块跌幅前三个股分别为伊立浦(-0.38%)、奋达科技(-0.95%)及美的团体(-2.45%)。
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从中怡康披露的国内终端零售数据来看,受非常热炎天气刺激,13年空调零售团体表现较为抢眼,同时冰箱及洗衣机零售量也有肯定增长,别的,客岁城镇市场家电产物结构升级趋势显着,随着变频及高能效空调、大容量冰箱、滚筒洗衣机等高端产物占比的快速提升,13年空冰洗零售额增速均显着快于零售量;而12月份空调、冰箱及洗衣机零售增速环比均有肯定放缓,不外思量到14年将步入前期地产贩卖大幅回暖带来的滞后周期,随着城镇市园地产装修需求连续开释,我们预计本年空调、冰箱及洗衣机终端零售有望连续较好表现。
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1、客岁日本白色家电贩卖创16年来最高水平,同时巴西热夏驱动空调销量飙升257%,从外洋市场来看,现在中东、非洲、南美及东南亚等新兴市场空调保有量仍旧偏低,匿伏发展空间巨大,我们以为在此配景下性价比上风较高的国内空调龙头品牌有望徐徐受益;2、中国8.5代线液晶面板14年增速达3.8%,我们以为将来国内市局面板自给率有望大幅提升,同时在彩电大尺寸趋势动员下面积需求增长或将更为显着,受此影响14年面板行业仍有望实现供需均衡。
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从我们前期与机构投资者沟通及市场反馈来看,短期内家电板块仍旧将出现根本面与主题投资齐舞的局面:一方面,年报及一季报板块业绩增速大概率符合或好于市场预期,另一方面,“求变”思绪也将贯穿整个14年,行业厘革有望带来团体估值的提升;而现在时点我们优先发起积极结构并把握积年事末年初较为确定的估值切换行情,基于汗青履历及年报及一季报增速,预期家电板块一季度或有一波小牛行情,在此配景下看好板块股价表现同时维持行业“看好”评级,继承保举三明白电龙头及美菱电器、华帝股份、老板电器及合肥三洋。长江证券
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发表于 2019-5-4 11:16:28