自客岁十一月份以来，智能概念席卷整个A股市场，智能呆板人属于最强势的，可穿着主题紧随厥后，涌现出了北京君正、奋达科技等短线牛股。只管进入2014年1月份后，该主题进入调解，但是由于其行业面的积极向好，以及市场资金的连续流入，近期再度开始生动。/ f* o7 w0 P% W) R$ H
消耗者差别化需求崛起的驱动
7 ~1 U0 V) i {- w6 E, e) _ 可穿着产物是指应用穿着式技能对一样平常穿着举行智能化筹划、开发出可以穿着的装备的总称，如眼镜、手套、手表、服饰及鞋等。如今市场中的可穿着产物，如谷歌的GoogleGlass，苹果的IWATCH等。在谷歌眼镜、智能手表等智能消耗终端的推出后，一股由可穿着装备掀起的科技海潮席卷了交际、医疗及物流等多个范畴。( P- q, t8 i6 d
应用市场、智能终端和可穿着产物是移动互联网的三个重要的入口，前面两个细分行业履历了一轮快速的增恒久后，渐渐开始进入稳固增长阶段，苹果等各大科技企业开始寻求新的业务增长点。以智能手机为例，2007年苹果手机的发布意味着智能手机期间的开启，并与2010年到达增长的顶峰，之后其出货量便比年下滑，2013年举世智能手机出货量排泄率已经高出50%，未来增速放缓及均价下滑不可逆转。根据市场研究公司IDC最新发表的研究陈诉称，2013年举世手机出货量同比增速为38.4%，低于2012年的46.1%。
$ Q5 ]* o* u* j+ [% o6 ] 相比之下，可穿着产物刚刚投入市场，只管产物还不敷成熟，但是其可以大概补充智能手机的不敷，满意安全和定位等特定的应用需求，还可以提供康健管理，如运动和就寝等的监控需求，由此可见，可穿着产物可以大概满意消耗者差别化的需求，具有非常广阔的市场，有望接过PC、智能手机的大棒，引领下一波移动互联网海潮。
# j. p1 q6 m. g' I% n: x# X. x5 S 根据长尾理论，固然这部门需求并非主流，但是其聚集起来的市场规模要远远高出主流的市场，而且与智能手机类似，可穿着产物是对消耗者的时间碎片举行整理，这种模式已经在智能手机发展实践过程中得到印证，因而可穿着产物乐成概率较高。根据智能手机的发展履历和互联网的摩尔定律，其可在短时期内得到市场机遇。根据Businessinsider推测，如今举世可穿着市场规模约为30亿～50亿美元，将在未来两到三年发展为300亿～500亿美元的巨大市场，而且随着2014年4G和移动终端的大规模遍及，国内可穿着市场也将迎来发作性发展。% G, G5 w7 p! d: e& S& J& r( [
美股可穿着主题在A股的映射* N+ B& _) G% K$ o6 _4 Z
国内科技主题的走势很大水平上取决于美股的科技板块影响，从苹果和谷歌概念，到页岩气，再到特斯拉，动员了一大批相干概念股连续走强，这也成为比年来A股市场非常光显的特性。如今的可穿着主题恰恰是谷歌和苹果概念的延伸，由于苹果和谷歌在2013年纷纷结构可穿着产物，尤其是谷歌发布了具有划期间意义的GoogleGlass产物，随后，其他的厂商相继试水，可穿着产物一时间成为市场最热门的话题。' O* P# a9 d3 X- z& a
近期可穿着主题的催化剂是美国CES国际消耗电子展，代表了国际消耗电子行业的发展趋势，该展会确定了车载智能、智能家居和可穿着装备这三大主题，2014年也成为可穿着产物的起步年，吸引了各类厂商纷纷涉足，刺激了A股市场可穿着主题再度走强。: N8 V4 r% I# o3 N# x- H- |
一位继承记者采访的私募人士体现，A股创业板板块轮动给可穿着产业股带来了机遇，但他同时提示投资者，如今可穿着产物还处于探索阶段，整个行业的生态链还没有形成，由于产物代价高昂，功能单一等特点，产物贩卖并不理想，三星Gear智能手表就是范例的例子，因此投资者要注意概念炒作后个股的代价回归风险。* K0 d) Q( m% i' O6 x, w
可穿着产业链投资机遇
2 v' i( f2 b+ ]- V8 W/ t5 H4 m" E 可穿着产物是以智能终端的情势出如今消耗者眼前，但差别于智能手机，由于其自身的独特属性，对产业链的各个环节的产物要求也有着明显的差别。如可穿着装备小巧、轻的特点一定会对电池的续航本领和CPU、无线传输芯片的功耗提出更为苛刻的要求，大量的用户数据分析和处置处罚须要云盘算和大数据来办理。根据申银万国对可穿着装备产业链的分别，上游重要是传感器、柔性屏和处置处罚器等元器件，中游重要是软硬件团结的产物，卑鄙是详细的产物。从如今的国表里可穿着行业的发显现状来看，我国企业在整个产业中可以大概受益的环节重要在上游和中游，积极夺取成为谷歌和苹果等国际企业的供应厂商，分享可穿着市场的红利。卑鄙产业链内中国部门上市公司推出了可穿着产物，如九安医疗的iHeh系列产物，奋达科技的智能手表等，但是大多数产物如今仍处于市场开发阶段，有太多的不确定性，而且消耗者风俗地改变也须要时间，临时只是关注卑鄙厂商产物贩卖状态。
. n9 F5 o8 u( D f* K 中上游产业链中掘金) ^( Y4 F4 v: c
上游产业链中，申银万国分析师分析，MEMS传感器是产业链上游技能的核心，附加值高，是人机互动的告急根本，未来方向是各类传感器功能性的全融合，可穿着装备的技能创新和未来发展潜力的最告急方向是传感器，这是信息化的硬件根本。
c4 K& `4 [! I; q) V A股有多家上市公司涉足MEMS传感器，如中航电测、歌尔声学和水晶光电等，从根本面的角度看，部门公司的传感器业务还没有找到与可穿着装备融合的切入点，临时还无法形成对上市公司的业绩贡献，以是其业绩驱动还是以原有的传统业务为主。如从事生产电阻计和称重传感器的中航电测。另有一类公司是传感器对公司业绩有贡献，而且未来也很具有发展潜力，但是如今其二级市场的股价正处于调解阶段。从选时的角度来看，还须要投资者耐烦等待，如歌尔声学和水晶光电，这类公司与消耗电子团结度较高，可以大概快速地切入可穿着产物，耐烦等待其调解竣事的信号。/ X1 F! F* T/ _9 S6 Y
可穿着装备作为柔性电子的告急产物，智能型和便携性的特性无疑对柔性子料和技能上要求更高，而且柔性屏的触觉灵敏度关联到人机交互结果。从根本面来看，A股上市公司中仅有丹邦科技量产柔性电路板。中京电子是通过自建的方式创建年产36万平方米印制电路板产业项目，得润电子通过并购的方式得到柔性电路板业务，其他公司有的涉及到柔性电路板业务，但大多是某个环节，大概仅仅是具有关联性，并无实质性业绩贡献。中京电子印制电路板业务真正给上市公司产生业绩贡献另有较长的时间。得润电子如今主业务务是电子毗连器，纵然柔性电路板并表乐成，对公司业绩贡献弹性度也有限，因而综合来看，如今丹邦科技最具上风。公司专注于微电子柔性互连与封装业务，是举世少少数产业链涵盖从基材、基板到芯片封装的企业之一。公司IPO募投项目重要是生产毛利率较高的COF柔性封装基板和COF产物，随着2013年8月份顺遂投产，毛利率较低的FPC业务占比降落，毛利率相应的有所提拔，随着公司募投产能开释历程的加速，公司毛利率还将进一步提拔。
( z4 ?$ Q$ q3 V: [7 I9 A' ~ 中游产业链上重要涉及语音交互技能，骨感传导耳机和无线通讯模组三个方面，此中可穿着装备的交互界面小，因此在解放双手上，未来语音控制和交互技能将有极大的发展空间，尤其是怎样实现本土化，与中文语音技能商相助将是几大穿着装备商在中国市场开发的告急使命。A股上市公司中涉及语音技能的只有科大讯飞一家，占据中文语音技能市场60%以上市场份额，是国内语音技能的绝对龙头。公司2009年～2012年，净利润（扣非后）年均增速到达27%，而且增速逐年进步，预计2013年净利润增速约45%，高于近5年的均匀水平。2013年公司与中国移动相助语音云平台进军移动互联网，智能语音助手的分成模式将给公司带来连续稳固的收入，与此同时，公司通过收购启明科技与外研社相助等多种方式，加速结构教诲行业。据业内专家预计，公司在这方面的收入增速有望到达50%以上，成为公司新的业绩增长点。
a5 Q' Y# t7 T- _6 n s# } 关注实质性接洽个股4 ~1 s, T* n7 V; M+ K4 X
一位继承记者采访的市场人士体现，2013年受消息面的刺激，可穿着主题各类概念股纷纷上涨，2013年7月份起首从卑鄙开始，康耐特由于3D眼镜成为第一波龙头，之后奋达科技借助一款可穿着产物成为龙头，不停连续到12月初，之后热门开始向中上游扩散，北京君正进军可穿着芯片，成为12月份以后的龙头，如今全产业链受到市场资金的关注。不外，随着可穿着主题行情的深入，市场更加理性，那些与可穿着并无实质性关联的个股，将会被市场扬弃，转向在业务上与可穿着接洽更细密的个股，类似于科大讯飞和中颖电子等将会更有上涨空间。
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发表于 2019-5-4 11:10:50