动力煤代价:紧张港口动力煤降落,大同坑口持平至450元/吨
; H" u$ t6 ~9 h: R 本周秦皇岛6000KC,5500KC,广州港山西优混5500KC,大同坑口动力煤分别较上周降落0.0%,0.9%,-0.8%,0.0%至570,525,625,450元/吨。
, ^/ R0 t& l5 h' U9 v' D 焦煤代价:京唐港山西焦煤价持平,澳洲焦煤持平至122美元/吨
: H, [7 O+ f; N- H- x, ? 古交地域2#焦煤车板价较上周持平至1040元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1000元/吨.平顶山主焦煤代价较上周持平至1080元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1080元/吨。澳大利亚焦煤中国CFR代价较上周持平至122.3美元/吨。. c" y. h W9 L
无烟煤代价:阳泉中块煤持平至865元/吨,喷吹煤持平至775元/吨3 _/ p+ d3 m3 k- |- e, W1 V
国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤代价周指数上升2.9%6 M$ R/ f# Z$ v, i j
纽卡斯尔动力煤周指数上升2.9%至75美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低42.5元,2012年国际匀称高于国内12,净入口2.8亿吨。& B9 {8 _7 Z! L, ]0 J* b
鄙俚代价及库存:国内螺纹钢期货降落0.6%,NYMEX油价上升1.0%,BDI指数上升8.3%,钢材库存降落2.5%
6 [; M1 f9 A9 Q, D" Z S 本周国内期货螺纹钢1409降落0.6%至3229,焦炭1409降落2.0%至1178,焦煤1409降落2.5%至814,国际钢铁指数持平至165,本周NYMEX油价上升0.6%至99.6美元/桶,秦皇岛至广州运价降落0.2%至52.4元,国际海运指数BDI上升8.3%至1599。上海期货铝价降落2.4%至12835。天下紧张钢材库存降落2.5%至1987万吨
1 r. W" w5 W" p 煤炭库存:秦皇岛库存降落7.9%,3月10天下电厂库存降落2%
9 j( t/ S* Q7 Y; \ 本周秦皇岛库存较上周降落7.9%至649万吨,调入量为460万吨较上周降落3.7%,调出量520万吨,上升5.0%。3月10日天下重点电厂库存较2月28日降落2%至7025万吨,可用天数持平至18天。沿海六大电厂煤炭库存较上周上升0.2%至1252万吨,可用天数降落2.8%至17天。四大港口焦煤库存较上周降落2%至762万吨。钢厂和焦化厂焦煤库存降落2%至980万吨。5 G- }2 k- `1 R- _6 u! i+ E
股价与估值:8 [) s% W2 ~5 e$ t9 G n- q" v
上周申万煤炭三级指数上升4.8%至2089,同期沪深300指数上升1.7%至2159,如今国内煤炭行业14年匀称PE11.2倍(汗青紧张区间10-20),煤炭估值相对处于本身汗青中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价下跌1.4%至15.74美元,14年PE20倍,14年国际矿业公司PE9-12倍。
9 a' x: n9 j8 [5 [- b 投资战略与发起:" }2 y* @6 L. W1 K/ U
本周期货市场连续弱势,近期的发电量增速在好转,但遗憾的是我们交换了多家焦煤企业,都表现库存较高,现金流较差,贩卖没有好转。3、4月作为钢贸去库存的紧张时期,钢材库存降落导致焦煤需求偏弱大概较大,但由于代价疲软,前期补的库存量并不大,本周都会钢材库存开始降落,焦煤需求仍将连续弱势,但本周钢厂和焦化厂焦煤库存降落,表现如今焦煤需求大于供给,我们以为焦煤去库见底后有望看到焦煤代价的上涨,本年焦煤代价的反弹有望早于客岁,固然焦煤现货价尚有下跌的大概,但幅度应该不大,动力煤则有望在4月份看到反弹。! k$ ~' S* j! s0 [% Y+ X* J3 H! Y
风险提示:管理雾霾大概导致钢产量低于预期,两会后小煤矿焦煤生产大量规复。
# t2 E1 w" B4 r9 L. T2 k+ b东方证券3 O; S6 A! n9 [+ E
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发表于 2019-5-4 10:06:41