动力煤代价:紧张港口动力煤降落,大同坑口持平至450元/吨
8 J4 Q# w5 |( G1 [4 v 本周秦皇岛6000KC,5500KC,广州港山西优混5500KC,大同坑口动力煤分别较上周降落0.0%,0.9%,-0.8%,0.0%至570,525,625,450元/吨。# i$ y% u* x# A( I/ k9 i( x
焦煤代价:京唐港山西焦煤价持平,澳洲焦煤持平至122美元/吨' w& c4 w" I; Z
古交地域2#焦煤车板价较上周持平至1040元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1000元/吨.平顶山主焦煤代价较上周持平至1080元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1080元/吨。澳大利亚焦煤中国CFR代价较上周持平至122.3美元/吨。7 |- Y7 D, E% S% y
无烟煤代价:阳泉中块煤持平至865元/吨,喷吹煤持平至775元/吨
+ q7 F' l7 _' N: s+ ` H 国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤代价周指数上升2.9%7 Z( z/ d# ?+ }# \
纽卡斯尔动力煤周指数上升2.9%至75美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低42.5元,2012年国际匀称高于国内12,净入口2.8亿吨。% l+ L/ Q* u+ L8 v/ C0 M
鄙俚代价及库存:国内螺纹钢期货降落0.6%,NYMEX油价上升1.0%,BDI指数上升8.3%,钢材库存降落2.5%
( O1 L: t+ ?. z 本周国内期货螺纹钢1409降落0.6%至3229,焦炭1409降落2.0%至1178,焦煤1409降落2.5%至814,国际钢铁指数持平至165,本周NYMEX油价上升0.6%至99.6美元/桶,秦皇岛至广州运价降落0.2%至52.4元,国际海运指数BDI上升8.3%至1599。上海期货铝价降落2.4%至12835。天下紧张钢材库存降落2.5%至1987万吨
/ m; z7 R9 E# @* p; l 煤炭库存:秦皇岛库存降落7.9%,3月10天下电厂库存降落2%
$ g0 R2 x) X' ]) |: A" }5 ?, k0 i 本周秦皇岛库存较上周降落7.9%至649万吨,调入量为460万吨较上周降落3.7%,调出量520万吨,上升5.0%。3月10日天下重点电厂库存较2月28日降落2%至7025万吨,可用天数持平至18天。沿海六大电厂煤炭库存较上周上升0.2%至1252万吨,可用天数降落2.8%至17天。四大港口焦煤库存较上周降落2%至762万吨。钢厂和焦化厂焦煤库存降落2%至980万吨。. b4 Q4 {9 Y1 `3 k D' A5 ~
股价与估值:
$ S+ J B4 Q; M7 d9 U 上周申万煤炭三级指数上升4.8%至2089,同期沪深300指数上升1.7%至2159,如今国内煤炭行业14年匀称PE11.2倍(汗青紧张区间10-20),煤炭估值相对处于本身汗青中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价下跌1.4%至15.74美元,14年PE20倍,14年国际矿业公司PE9-12倍。; p) T5 l0 h/ i8 ]* ?) x
投资战略与发起:0 ]; G3 A; p) y, o- c0 W
本周期货市场连续弱势,近期的发电量增速在好转,但遗憾的是我们交换了多家焦煤企业,都表现库存较高,现金流较差,贩卖没有好转。3、4月作为钢贸去库存的紧张时期,钢材库存降落导致焦煤需求偏弱大概较大,但由于代价疲软,前期补的库存量并不大,本周都会钢材库存开始降落,焦煤需求仍将连续弱势,但本周钢厂和焦化厂焦煤库存降落,表现如今焦煤需求大于供给,我们以为焦煤去库见底后有望看到焦煤代价的上涨,本年焦煤代价的反弹有望早于客岁,固然焦煤现货价尚有下跌的大概,但幅度应该不大,动力煤则有望在4月份看到反弹。. u3 ~$ v( d- p0 ~. X1 E9 o
风险提示:管理雾霾大概导致钢产量低于预期,两会后小煤矿焦煤生产大量规复。 ' A0 q" X+ F; h' X8 p" [
东方证券: X6 m, f& |6 y- H/ [/ a/ E, p
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发表于 2019-5-4 10:06:41