观点之一：反把持观察对通讯企业边际利润改善显着。国家发改委对握有无线通讯标准的 IDC、高通等采取反把持观察。此前 IDC专利授权费用是售价的 2%(比国外高近 100倍)、高通对手机厂商芯片的专利授权费则为 2%-6%，中国企业由于专利匮乏只能被动担当。现在针对高通的观察还是继承，而 IDC已经允许不再收取鄙视性的高价允许费，这将进步通讯企业 2%左右的利润水平，边际改善效果显着；% K( b+ h1 m/ f% k4 X7 {( r
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观点之二：三大运营商推进 4G 试商用，4G 投资有望提速。中国电信至少 5 款 TD-LTE 终端获入网允许，中移动则表现 1 季度前推出 27 款 4G 手机，中国联通 3 月份也将启动 4G 商用。终端得到财产链的鼎力大举支持是 4G 得到灵敏遍及的条件之一，同时也强化了运营商投资 4G 的刻意。据相识 2014 年三大运营商 4G创建投资有望凌驾 900亿元，这符合我们此前的预期。
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观点之三：改革配景下关注移动转售业务希望。国企改革将开释巨大的制度红利，上周中石化放开部门本钱游贩卖业务给民营企业再次点燃市场对改革的向往。移动转售属于电信运营商改革范畴，预计未来 5年渗出率将到达 6%，埋伏市场空间有望到达 700亿元。据悉 3月份工信部将公布第三批假造运营商名单，此前工信部已经颁布 19张假造运营商牌照。* T5 p( ~) K$ z
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观点之四：维持“4G 第二春到来”的判断，发起关注北斗、通讯主装备等板块。北斗 14 年将率先迎来国防军工订单放量，在行业应用范畴也有望加速推进，中长期发展逻辑清晰。通讯主装备板块受益于 4G 投资，14 年将迎来业绩拐点。相干公司关注国腾电子、复兴通讯等。别的关注转型新能源且具备估值安全边界的中天科技。
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发表于 2019-5-4 09:35:49