核电"出海"步调加速 产业链迎黄金期4 I4 k2 {6 u0 v2 e
核电板块周二早盘团体涨幅居前，此中中核科技涨停，沃尔核材、久立特材、江苏神通等板块内个股也涨幅居前。
( {3 `6 w9 i+ n: {3 _1 G 消息面上，李克强总理日前再度推进核电产业“出海”。27日下战书，李克强在人民大会堂访问捷克总统泽曼。李克强指出，中捷务实互助潜力巨大，远景广阔。中方在核电、高铁等装备制造业方面拥有先辈技能、丰富履历、雄厚力气和精良性价比。中国当局鼓励有力气的中方企业积极加入捷克核电办法扩建改造等项目。
2 k T) [* P6 V3 n8 M 别的，本年以来，外洋核电业徐徐复苏，国内核电项目重启的呼声日渐高涨。一方面，能源需求量连续增长，能源消耗布局调解势在必行； 另一方面，雾霾气候步步紧逼，控制二氧化碳排放也进入攻坚战。在这种配景下，核电作为我国能源消耗布局调解中非化石能源的主 力军，受到中心高层的器重。从习近平在能源安全战略集会会议上的发言，到李克强向国际原子能大会致贺信，高层反复开释“在确保安 全底子上高效发展核电”的信号。+ O9 I" |. I% O' h& S- j
在2014中国国际矿业大会“地质科技创新与矿产勘查”分论坛上，中国地质观察局天津地质观察中心主任金若时表现，将来10年大概是核电发展的告急时期，全天下的能源布局也将因此有较大的调解。如今，我国核能比重如今还不到2%，布局差异很大。以是我国核能的工作潜力很大。(中国证券网 严洲)
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( e% c5 t) b5 ]3 j" {2 P4 [: b e7 a 国金证券：核电重启在即# H0 _% l4 s; x, t, x+ K6 o1 u
行业计谋:外洋核电回暖,中国核电重启之势如箭在弦。核电投资巨大,重启将带来巨大投资与市场增量,拉动干系有色质料需求。
4 G" a/ n2 N* C. h! ?# c6 a 保举组合: 我们重点关注应用于核电的钛、锆材及控制棒等有色金属质料,如宝钛股份、西部质料和东方锆业。! A" ?9 d7 f- N- i* o W4 m% t$ Z' c$ J
行业观点
, I0 p6 ]7 L3 f+ ?; G) g1 o 外洋核电回暖,中国核电即将重启:福岛核危急打击之下,环球核电陷入低迷,然而能源需求连续增长,节能减排压力大,高效、干净的核能仍受到许多国家的青睐。外洋核电出现回暖势头,在建、筹划创建的核电机组有增无减;国内核电重启呼声正隆,高层亮相与筹建项目希望积极,核电有望成为当局保增长、调解能源布局的有力本事。预计,我国将从2014年开始答应新建核电项目,今后每年新获批开工的机组数约为7个。到2020年我国将投运约41个机组。 w4 y* L3 v- B! V- u4 O
有色金属质料广泛应用于核电装备当中,需求受以下因素推动,料将放量:一是,国表里核电重启,市场需求回升;二是核电用有色金属质料国产化率上升;三是国内核电运营商开辟外洋市场,有助于国产核用有色金属质料,进入到外洋市场。; A& L; v0 x' u9 [
锆材:锆材重要用作核燃料组件的包套质料和布局质料,每百万千瓦核电机组,新建时需斲丧锆材30-35吨,运行时每年斲丧锆材10-12吨。外洋锆产业链重要在西欧俄等国,我国锆材产业链初成,但锆合金环节仍存在瓶颈。核电重启,及核电站在2015,2016年麋集投运,我国核电海绵锆需求将从2014年的不到500吨,提拔至2017年的1250吨。! h4 k+ ~+ ^% h) Z9 d% q
投资标的,东方锆业。东方锆业大股东为中核团体(国内唯一核燃料供应商,拥有完备的锆材产业链),在锆材产业链中负责核级锆的供应。公司拥有国内唯逐一条具有全面自主知识产权的核级锆生产线,产能150吨,1000吨在建。按核级锆全部国产、东方锆业50%的市场占据率测算,东方锆业核级锆业务的EPS贡献为2015年0.06元,2016年0.07元。8 Y: f0 a* V' Z+ j' g
控制棒:其是堆芯组件的关键元件,用于控制反应堆的启停与功率,银铟镉控制棒最为广泛。大亚湾核电站的控制模式和体系共采取1080根控制棒,Ap1000需1464根控制棒。, {% z& M- Q5 c. Q( n0 Q6 Q
投资标的:西部质料。银铟镉控制棒技能与进入门槛高,公司是国内银铟镉控制棒的独家供应商,与国外企业比性价比上风突出,已霸占国产核电机组市场,并大概进入Ap1000供货体系。公司产量可达1万支/年,可满意每年6-7座机组的控制棒需求。在满产环境下,公司银铟镉控制棒业务可贡献EPS0.17元。) ] U& d ?( J6 f
钛材:重要用于核电机组通例岛的凝汽器等,每1000MW机组需用 150吨以上的钛材,约250吨钛钢复合板。每年我国需大量入口钛材及钛带材满意核电等行业的钛焊管需求。2013年我国实现了钛焊管的国产化。
4 S+ {; q1 n- c) d% ^3 y 投资标的:宝钛股份。其参股的宝钛焊管是实现核电用钛焊管国产化的首家企业,并得到了田湾3、4号各220吨钛材的订单。同时,宝钛股份的5000吨钛带生产线投产,为钛焊管提供原质料,也能间担当益。
: y) G5 M/ b$ v( j- ?$ E 风险提示 。
) T' n4 G! `$ L; C( m/ q 核电重启历程慢于预期,每年获批机组与核电用材国产化率低于预期。（国金证券）
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发表于 2019-5-4 06:01:54