国务院同意设立福州新区 关注相干当地股
) P) s: a- m; O6 f$ B b/ C5 T3 J" Z 据中国当局网9日消息，国务院发布关于同意设立福州新区的批复。) L- n* H+ u% M
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批复称，同意设立福州新区。福州新区位于福州市滨海地区，初期规划范围包罗马尾区、仓山区、长乐市、福清市部门地区，规划面积800平方公里。福州新戋戋位条件精良，生态情况秀美，产业底子坚固，与台湾地区交换相助细密，战略职位告急。要把建立好福州新区作为实行国家地区发展总体战略、贯彻落实国家支持福建省经济社会发展一系列巨大政策的告急办法，实如今更高出发点、更广范围、更宽范畴推进海峡两岸交换相助，推动福建积极到场、全面融入“一带一起”战略实行，积极培养新的经济增长极、与平潭综合实行区实现一体化发展。$ U, q' }2 Y) v( f5 a
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批复夸大，要认真做好福州新区发展总体规划体例工作，规划建立必须符合地盘利用总体规划、都会总体规划、镇总体规划、情况掩护规划、水资源综合规划等相干专项规划的要求。要推动新区探索“多规合一”，优化空间结构，节省集约利用地盘、林地、水、滩涂、湿地等资源，严酷掩护耕地和根本农田。涉及的告急政策和巨大建立项目要按规定步伐报批。( B) s/ z' }$ i0 p O
: E9 O! I% ?0 k- w 分析指出，设立福州新区获批，相干当地股或可关注：实达团体(600734)、阳光城(000671)、中国武夷(000797)、三木团体(000632)、国脉科技(002093)、福建水泥(600802)等。" ?9 v% Q1 C& H: {5 [ ] ^
阳光城：站在地产的基石上抬望远方
) [8 N- O9 l {' G! t/ Y) H/ g y9 a 业绩开释期表现精良
2 v/ v% m" z* w+ |' e 15 年中报公司实现业务收入同比增长 46.1%，业绩同比增长 74.1%；操持以资源公积金向全体股东每 10 股转增 15 股。主业务务增幅较大重要受到房地产结算规模增长的影响， 同时房地产结算毛利率程度的回升和低毛利商业业务占收入比例进一步降落，拉升了团体业务毛利率程度。 预计整年， 业绩增速将在 50%左右。: [9 a, _% l, J
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贩卖表现较弱，地盘投资加强/ f. y) q) q# W4 D" Y* R
公司上半年完成贩卖 115 亿， 同比上涨 12.2%， 重要是由于新推货值占比靠近 60%的福州市场在上半年团体表现较弱，全市住宅贩卖额同比降落4%。 下半年预计增可售规模将会在 350 亿左右， 我们预计公司的贩卖规模将会到达 265 亿左右，同比客岁增速为 15%。 地盘投资力度有所加强，通过收购及公开方式得到项目合计投资代价 50.88 亿元。# W% b) W5 [% y. y1 `. K
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融资效果显着，杠杆程度维持稳固' n H2 N" {. v
公司 15 年上半年杠杆程度与 14 年相比有所低沉，短期偿债压力方面，货币现金对于短期乞贷的覆盖率程度仍旧在 50%以下。公司在 15 年上半年通过债券发行的方式召募了 48 亿的低本钱资金，且设立了房地产基金公司。: ~! s& A9 j+ w* G2 ^) M
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预计 15、 16 年 EPS 分别为 1.49、 1.8 元，维持“买入”评级。9 G. a' c: Y& ^. ?# w, u
7 \! B6 f6 H6 w 15 年上半年公司通过和中民通的相助， 为公司恒久发展打开了富足的空间在地产主业稳固发展的同时，须要关注公司对于将来的团体规划和结构，会合优权势气，实现新业务业绩的发展。$ o2 h8 r5 {- C* }1 e: W
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风险提示
3 `, K6 H! y! b: ] 新业务拓展以及房地产市场颠簸存在不确定性。& Q4 R, Y) I2 F+ g0 ]
福建水泥：自贸区建立和与华润水泥的相助将成为本年看点* U3 t" S6 W/ b* R5 C j' @% f; d* ~5 m9 ?
2014 年净利润大幅增长160.3%，实现EPS 为0.13 元，投资收益影响较大。公司2014 年实现收入、业务利润和净利润分别为20.6 亿元、7048 万元、4958万元，同比分别增长13%、628%和160%，实现EPS 为0.13 元。公司是兴业银行和兴业证券的发起股东，近几年通过出售相干股票而得到的投资收益对业绩影响较大。2013、2014 年公司投资收益分别为1.1 亿元和7600 万元，若扣掉投资收益之后则2013、2014 年业务利润分别为-1 亿元和-600 万元。
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销量增长本钱降落，2014 年水泥主业开始好转。1、我们预计公司2014 年水泥熟料销量约为783 万吨，同比增长21.9%。销量增长重要来自产能开释和产能利用率进步，2014 年公司新增海峡水泥5000t/d 熟料线，别的通过粉磨站的新建和技改新增水泥产能400 万吨。2、公司2014 年水泥吨售价为263元，同比下滑20 元，重要是受整个华东地区水泥景心胸下滑的影响。3、随着煤价下跌和产能利用率进步，公司2014 年水泥吨本钱降落29 元至220 元，此中吨能源本钱降落18 元至117 元，吨原质料本钱降落6 元至56 元。4、公司2014 年吨贩卖、管理费用分别为8 元和21 元，同比变更0、-4 元。
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) {) p7 X* {/ x/ b5 f 福建自贸区建立提升需求，与华润相助既改善竞争格局也提升自身气力，维持“审慎保举-A”投资评级。我们以为在自贸区建立的大配景下，福建省内水泥需求增速本年有望回升。且福建的水泥产能开释根本竣事，本年供需格局较客岁显着好转。别的华润水泥与福建水泥在福建省内产能占比达32%，两家企业相助之后将加强在区内的话语权。本年两家水泥的贩卖工作将正式由合资子公司同一负责，成为两家水泥整合元年。福建水泥的运营服从较低，我们以为华润水泥入股之后或将对公司策划施加更大影响，福建水泥的运营服从将会提升。我们预计公司2015-2017 年EPS 为0.27、0.47、0.59 元，继承维持“审慎保举-A”评级。
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, D G {* A# c8 X1 K' V. _+ t' K 风险提示：自贸区建立盼望较慢，公司与华润水泥相助的进度低于预期。! x+ O; _8 L3 V+ A8 |* Q
中国武夷：来自通州的救济
Z" H% t, `! n4 n 业务总收入小幅增长。陈诉期内，公司实现业务总收入10.02亿元，同比增长1.25个百分点；利润总额7277.52万元，同比增长2.35%，此中归属于母公司全部者的净利润7155.81万元，同比增长72.72个百分点；每股收益0.18元，同比增长63.34%。上半年公司净利润为正值重要得益于出售惠泉啤酒股票326万股，投资收益总额为5159万元，同比增长高出2000倍，部门程度上掩饰了公司主业务务红利本领低沉的题目。
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+ v' Z' x1 I! q( `$ Z$ x0 R" v 从业务收入的产物构成来看，工程承包业务收入同比低沉高出30%，而房地产开发业务则同比上升了近120%，受工程承包结算项目毛利率较高和房地产开发项目结算项目毛利率较高的共同作用，主业务务毛利率有所提升；从业务收入的地区泉源来看，中国大陆贡献了不到50%的收入，但却贡献了高出50%以上的毛利润，同时思量到公司房地产项目地点地区贩卖市场回暖显着，下半年公司毛利润总额仍有大概大部门由房地产开发业务贡献。
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0 T- c k r, K: u* v7 h 国际工程承包业务签约金额降幅显着。公司陈诉期内新签条约额约7亿元，同比降落40%，尤其是在我国企业国际工程承包业务总体稳中有升的大配景下，很洪流平上反映了公司与其他外洋的中国企业的竞争力仍旧存在肯定差距。$ V) I6 u- O/ B* A
+ |6 W; ]# x9 O; I! W 全资控股北京武夷盼望顺遂。公司以人民2.154亿元受让北京中通(北京中通房地产开发有限公司)持有的北京武夷(北京武夷房地产开发有限公司)10%的股权，受让股份后北京武夷成为公司持有100%股权的子公司。北京武夷在通州地区大量的地盘储备为将来业务大幅增长提供了大概性，公司通过股权收购的方式实现全资控股有利于公司全部受益通州项目利润增长。1 L% f2 z. ]: o/ ?; p
2 n8 |- F0 e+ k$ k 高代价地盘储备富足。公司全资子公司北京武夷在通州有600亩地盘，修建面积为100万平方米，大部门为住宅用地，依据储备地块附近楼面代价举行估计，当前地盘储备代价就已经高达100亿元。如今公司正积极依据北京规划委要求有序推进开发工作，预计项目2015年正式开工，为公司贩卖收入和利润大幅增长带来较高预期。除通州的地盘储备外，陈诉期内，公司以2.01亿元购得福建省福安市19.23亩国有建立用地利用权，同时还积极在国表里探求符合标的。
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9 n/ w7 [% z, f- ~ 公司债+配股低沉财务费用。克制陈诉期末，公司有息负债规模约50亿元，短期乞贷利率最高达12%，仅计入财务费用的利钱付出约1.2亿元，财务本钱压力巨大。5月公司提出14亿元配股操持，如今已经得到证监会受理，7月又提出不高出5亿元额度的公司债发行操持，预期年内公司的再融资可以大概乐成实现，19亿元的低本钱资金有望节省近1亿元财务费用，同时显着低沉公司的资产负债率。
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, ^5 Y1 ]6 R4 l: U) Y" a2 J% r 通州项目有望本年开工，公司将来贩卖金额和利润有望大幅增长，伴随着这一预期的产生，市场对于公司估值也相应大幅提升。我们预计公司2015 年-2017 年业务收入分别为36.8 亿元、96.87 亿元和148.91亿元，每股收益分别为0.47 元、0.93 元和0.99 元，对应PE 分别为42.45、21.65 和20.28，维持“剧烈保举”评级。6 p" L1 B1 q& x2 ~/ B
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发表于 2019-5-4 03:10:09