医疗保健行业：守望成长，价值为王

显示全部楼层 · 发表于 2019-5-4 02:55:57

2015 半年报回首：业绩增速渐渐筑底，下半年有望好转

医药上市公司收入增长 13.57%，扣非净利润增长 15.25%： 2015 年上半年，医药上市公司团体收入达 3669 亿元，同比增长 13.57%；净利润 306亿元，增长 21.35%，扣非净利润 265 亿元，增长 15.25%。第二季度，收入+13%，净利润+23%，现金流净额-10%。二季度营收继承小幅放缓。

生物制剂、化学药体现较好：上半年，子行业继承分化。生物制剂利润增速体现相对较好，收入+12.16%，净利+43.35%；化学药收入+21.65%，净利 24.65%；中药收入+9.93%，净利 18.77%；质料药收入+0.97%，净利-1.74%；医药贸易收入 14.97%，净利 20.49%；医疗东西及服务收入28.13%，净利 20.61%。

行业二季度继承小幅放缓，思量客岁下半年增速较低，预计下半年医药板块累计净利增速将渐渐好转。相对而言，医疗东西及服务、化学药、生物药子行业景心胸较高。

八月医药板块下跌 12.7%，跑输沪深 300 约 0.91 个百分点

1-7 月，医药行业团体累计收入增速为 9.00%，累计利润增速为 14.34%，行业收入和利润增速同比分别下滑 4.7 个、上升 0.5 个百分点。八月医药板块下跌12.70%，跑输沪深 300 指数 0.91 个百分点。个股方面，涨幅居前的有：神奇制药上涨 53.11%、台城制药上涨 48.29%、青海春天上涨 33.61%；跌幅居前的有：益丰药房下跌 47.54%、同心专心堂下跌 42.50%、康芝药业下跌 41.44%。。

九月投资发起：守望发展，代价为王

长期保举糖尿病慢病管理，继承看好品牌 OTC 和血成操行业，别的精准化医疗等新型范畴照旧将来主题投资的热门范畴。（ 1）糖尿病慢病管理看好两个焦点方向：病人终端把握者：现在糖尿病病人最大的痛点照旧有创治疗，无论是血糖监测或是胰岛素注射，将来实现无创产物推出的企业有望最大限度得到客户资源；医生及药品资源把握者：病人的集聚须要背景咨询、诊疗服务的跟进，把握医生也即意味着把握将来焦点处方权，为药品变现打开通道，制药企业在此中有着得天独厚的上风。（ 2）品牌 OTC：电商渠道高速发展，消耗者主导权增强；渠道费用改善，提升赢利本事；限价放开，打开代价天花板。（ 3）血成品：行业长期受上游浆站与卑鄙代价管制。最高零售限价放开，带来终端价的凌驾；浆站短期仍旧受制，并购带来量的突破。

长江医药九月重点保举组合：通化东宝、江中药业、华兰生物、翰宇药业、同仁堂、恒瑞医药。

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