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【第一私募论坛】www.simu001.cn】公司成长性重要表现在收进和利润的连续高增加，稳健性要表现在增加要一年高过一年，避免出现进一退一，甚至下滑。可以经过主营及净利润三年复合增加率来反应公司的成长性；经过主营及净利润连续增加来反应公司的稳健性。9 l* T5 V2 y+ S$ V* ^% n
' b! S+ Z( J( z) o7 @3 ^ 在主营及净利润稳健增加的公司中，我们选择（主营及净利润三年复合增加率≥50％）、（30％≤主营及净利润三年复合增加率≤50％）、（15％≤主营及净利润三年复合增加率≤30％）、（0％≤主营及净利润三年复合增加率≤15％）的四个组合前提作为对照研讨，经过05年10月10日选择的股票组合在不同时段后（3个月后、6个月后、9个月后、一年后）；以及不同阶段（下跌、筑底、拉升、盘整）的实证查验，我们发现主营及净利润三年复合增加率≥15％的股票组合整体上好于大盘均匀程度，该组合具有在熊市中跌得晚、在牛市补涨阶段更胜一筹的特征；在周期策略上，短线后果不显明，持有周期6至9个月左右为最佳持有周期。. J f3 c9 m2 y! ?( z
2 F8 W8 v# u( Q 在中季报主营和净利润三年复合增加率≥50％的23只最新选股中，增加出现进一退一的公司仅有3家如业绩骤升的中信证券- R: ]* Q `' _2 n. K$ ]4 p
主营和净利润三年复合增加率大幅晋升的重要进献来自于06年成本市场的好转，此类公司增加不敷稳健，将来成长可否连续值得担心。可是连续增加的公司多达20家这说明稳定增加的企业仍有稳定增加的趋势，此类高速稳健成长的企业更受市场青睐。如05年10月10日选择的主营及净利润三年复合增加率≥50％的稳健成长股组合在一年内四个不同时段，均匀强于市场100％，最高145％，最低也到达了78％。& y6 h- f x' R) z; ?, m) H m" \
: ^0 S: P' a0 _" {7 U5 E2 H' A4 p 值得留意的是，因为主营和净利润三年复合稳健增加指标是以曩昔三年内主营和净利润增加水平作为研讨的对象，未考虑公司将来主营收进及净利润的预期增加，这些企业随后曩昔三年的高速成长，有可能已经到达或接近巅峰，是以还需对行业或企业的成长周期作进一步的研讨，对仍处于高速成长中的个股深度发掘。: \5 N% G* Z T1 m% `7 B
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发表于 2015-8-2 18:29:43
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