集成电路产业引导政策加紧制定 6股有望爆发

显示全部楼层 · 发表于 2019-5-3 05:36:20

工信部、发改委等相干部分将在本年内抓紧订定集成电路财产各细分范畴的财产引导政策，并有望推出应用于移动智能终端、网络通讯、云盘算、物联网等范畴的集成电路产物和技能的发展办法操持。

　　集成电路财产引导政策加紧订定 6股有望发作
　　工信部、发改委等相干部分将在本年内抓紧订定集成电路财产各细分范畴的财产引导政策，并有望推出应用于移动智能终端、网络通讯、云盘算、物联网等范畴的集成电路产物和技能的发展办法操持。

　　据经济参考报5月11日消息，国家制造强国创建战略咨询委员会乐观推测，到“十三五”末，国产集成电路产物有望满足半数国内市场需求，并有望使我国IT财产告别“无中国芯”期间。

　　如今，我国集成电路财产和天下先辈水平尚有差距。我国比年推出一系列财产政策，意图引导集成电路财产发展，进而提升整个IT财产的国际竞争力。2014年，《国家集成电路财产发展推进纲要》出台；2015年，《中国制造2025重点范畴技能门路图》将集成电路财产列入重点发展财产名单。

　　据知情专家先容，后续政策将紧张会合在集成电路操持、集成电路制造、集成电路封装、封装装备及质料4个核心范畴，涉及桌面CPU、嵌入式CPU、储存器等核心产物，以及光刻技能、多芯片封装等关键技能的生产和研发。

　　长江证券以为，中国集成电路市场机会十足，2015年，环球半导体市场规模同比降落0.2%，为3352亿美元；中国集成电路市场则受益于“政策+资金”的双轮驱动，整年实现6.1%的增长，到达11024亿元。中国市场规模连续快速提升，但自给率低的征象仍然存在，贸易逆差到达1613.9亿美元，这表明国内有极大的入口替换空间。近期，国内多条12寸晶圆厂将开工，中国集成电路行业景心胸将进一步提升，中国集成电路市场机会十足。

　　国家存储器项目落地，上升为国家战略：存储器不绝以来都是我国集成电路财产占比最大的范畴之一，并将在新一代信息技能(如物联网、大数据、云盘算等)中扮演紧张的脚色。国家重点推进存储器财产的发展不但是由于其处于集成电路财产的核心职位，更是基于信息安全的考量，唯有在存储器、CPU等核心芯片范畴实现自主可控本事，才气确保国防及信息安全。

　　大基金将重点支持特色半导体财产的发展：特色半导体紧张方向是砷化镓、氮化镓，未来另有大概涉及碳化硅范畴。GaAs紧张实用于高频及无线通讯范畴中的IC器件，如手机及无线基站中的PA芯片；GaN半导体驻足于RF/微波范畴，徐徐向各个范畴排泄，如消耗电子范畴、军事电子范畴、工业范畴等；SiC则紧张用于电力电子器件范畴。

　　长江证券发起关注鼎龙股份、七星电子、华天科技、三毛派神、三安光电和扬杰科技。

　　个股点睛>>>
　　七星电子：元器件业务稳步增长，半导体装备蓄势待发
　　七星电子于 2016 年 4月 26 日晚发布《北京七星华创电子股份有限公司 2016年第一季度陈诉》。陈诉期内实现业务收入 1.78 亿元，同比增长 51.88%；业务本钱 1.01 亿元，同比增长 81.30%；归属于上市公司股东净利润 62.13万元，同比降落 70.35%。公司预告 1-6 月归母净利润变动幅度为-10%-20%，对应净利润变动区间为 1802.63 万元至 2403.5 万元。

　　变乱批评
　　半导体装备处于研发转应用关键阶段，后续发展空间广阔。公司一季度营收增长 51.88%，紧张为集成电路制造装备贩卖收入较客岁同期增长所致，集成电路装备徐徐由研发进入应用的关键阶段，如今为公司贡献业绩的紧张是应用于电力电子、光伏等范畴的装备。

　　并购北方微电子，国内半导体装备龙头当之无愧。北方微电子的产物紧张包罗刻蚀、 PVD 和 CVD 几大类，应用范畴包罗集成电路制造、封装、 LED、功率半导体、化合物半导体等细分市场，客户涵盖中芯国际、武汉新芯、三安光电等国内大厂，有望深度受益于新一轮国内大规模晶圆厂投资海潮。

　　高细密元器件业务稳步增长。公司依托 60 多年的元器件技能积累，创建了美满的新产物、新工艺研发体系，其电阻、电容、晶体器件、微波组件、模块电源、混淆集成电路等高细密电子元器件被广泛应用于细密仪器仪表、自动控制等高精尖特种行业。随着国家进一步推进军用电子元器件国产化政策，军用元器件的需求保持 10%-15%的稳固增长且毛利率水平高，是公司当前利润的紧张泉源。

　　战略储备锂离子动力电池装备项目。公司通过自主研发，锂离子动力电池装备的技能水平处于国内领先职位，紧张应用于动力汽车和储能行业。在中国动力电池巨大市场需求的驱动下，预计中国 2016 年锂离子电池装备市场将增长 17%，到达 34 亿元规模，公司相干业务将深度受益。

　　初次覆盖，我们对公司给予“买入”评级。预计 16-18 年 EPS 为： 0.28、0.42、 0.51 元。

　　风险提示：体系性风险；公司业务推进不达预期。(长江证券)
　　鼎龙股份：一季度稳步增长，表里协力插翅膀
　　公司一季报业绩增长 11.8%，源于市场开辟顺遂，彩粉放量。公司内生强化耗材业务，切入 IC 用 CMP 质料财产，外延强化财产结构，揽入芯片业务，发展性强，维持买入评级，目的价 28.00 元。

　　支持评级的要点
　　2016 年 1 季度业绩增长 11.76%，根本符合预期。 2016 年 1 季度公司业务收入、归属于上市公司股东的净利润分别为 2.40 亿元、 4,194 万元，分别同比增长 0.36%、 11.76%，扣非后业绩增长 13.61%，根本每股收益为 0.09 元。

　　彩粉表现良好，而硒鼓谋划存在分化。公司彩色碳粉年产能为 2,000 吨，居国内向导职位。公司连续开辟高毛利率的非 HP 系列打印份、高速快印粉等新品种，乐成推出多品种通用彩粉，市场覆盖度扩大，并通过集会营销、品牌活动等加大宣传，会合巩固重点客户，开辟匿伏客户，产物销量增长 30%以上。同时，公司专注围绕欧洲高端客户拓展，增强西欧市场客户物流支持，珠海名图再生硒鼓销量稳步增长，而孙公司科力莱因搬迁影响，本期业绩同比大降 72.9%， 2 季度负面影响将会消除。

　　红利本事提升。本期公司贩卖毛利率为 36.8%，同比增长 1.5 个百分点，紧张源于高附加值的彩色碳粉(毛利率凌驾 50%)收入占比提升所致。以后看，硒鼓放量和高附加值新品推出，正反作用公司毛利率有望持稳。

　　内生提升潜力，外延开辟蓝海。公司 2015 年再生硒鼓市占率仅有 4%左右。公司将围绕硒鼓，抓牢配套资源上风，通过市场、资源本事，与上游供应商团结，加快行业洗牌，提升市场占据率。公司 CMP 抛光垫 2016年中期投产，有望徐徐替换入口。别的，公司定增收购旗捷科技、超俊科技、佛来斯通等公司股权，把握芯片等核心资源，并夯实财产链；定增不凌驾 9.91 亿元配套资金，此中 4.06 亿元用于 IC 抛光工艺质料的财产化二期项目等 4 个项目，利于提升技能气力、谋划规模和竞争本事。

　　评级面临的紧张风险
　　项目进度风险；市场开辟风险；毛利率颠簸风险。

　　估值
　　公司买通打印耗材一体化，外延强化财产结构，拓展发展空间。思量定增，预计 2016年并表后每股收益为 0.55 元，维持买入评级，目的价 28.00元。

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