本年入汛以来，我国南方多地遭遇洪涝灾难。自7月13日开始，我国四川盆地到长江中鄙俚一带遭遇新一轮强降雨，湖北、湖南、江西、安徽、浙江、江苏等地防汛压力进一步加大。研究机构分析以为，此次洪涝或影响养殖户提前出栏，叠加冬季仔猪疫情影响，本年7—8月，生猪代价有望再次上涨，“猪周期”高点有望进一步延伸至2017年中期。
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+ J) P6 R8 X {* h3 d 安信证券表现，此次洪灾影响波及华东(江苏、浙江、安徽、福建、江西)、华中(湖北、湖南)、华南(广东、广西)、西南(重庆、贵州、四川、云南)，受灾地域生猪出栏占天下出栏比重超60%，对天下生猪出栏量影响显着。据分析，汛情短期将影响生猪运输。中期来看，不绝加重的汛情大概淹没猪场，制止生产，并大概在迁徙中出现丧失。同时，恒久降雨倒霉于饲料的生产和生存。. n6 l2 P+ y# A! T3 A" j
3 ^% ]- L7 g* N ]- v 从近期生猪代价走势来看，自本年6月3日创新高21.2元/公斤后，生猪代价已连续5周环比降落，幅度达11.23%。上周，22个省市生猪匀称代价为18.82元/公斤，周环比降落1.67%。而据猪代价网统计，昨日天下生猪均价为18.24元/公斤，进一步下滑。5 I9 a) E" f" J! F5 s' F
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不外，国都证券指出，随着秋收，饲料质料玉米继承上涨压力大；豆粕随着国际南美、阿根廷、巴西等地以及国内南方多雨影响，预计仍会窄幅上涨。加之南方洪涝对猪屠宰、运输以及存栏量的影响，猪价或止跌上涨。. K9 m5 B" L, L5 s/ W$ J
2 x4 K' ~: s3 v8 q7 _. c 安信证券表现，现在，能繁母猪存栏量仍处于汗青低位，本轮洪灾短期内将影响受灾区养殖户补栏活动，受灾地区生猪短期供应镌汰。加之本轮生猪产能去化超预期，预计“猪周期”高点或耽误至2017年中期，2017年大概率呈猪价高位震荡走势。
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6 h, a J: X! P3 X. j; y/ p4 h" L! Z+ t 国联证券亦以为，2016年生猪代价高位运行的连续时间有望超预期。从近期调研来看，市场生猪和后备母猪补栏量依然有限，预计下半年仍处于供给较紧的状态，将优劣常好的投资标的。) x; m& c, @1 l+ B) n1 b
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具体到投资战略，安信证券发起从两个维度把握。一是后周期之动保。此次洪灾加大动物疫情出现的风险，养殖企业会加大动物疫苗采购力度，尤其是高风致市场苗的需求会增长。首推生物股份(预计二季度同增20%，2016年PE22倍)、天邦股份(预计动保业务同增50%，2016年PE17倍)、金河生物(预计业绩同增60%以上，2016年PE32倍)。其次保举中牧股份(二季度环比改善，2016年PE26倍)、天康生物(预计半年报同增50%，2016年PE18倍)。别的，海利生物、普莱柯、瑞普生物也可关注。$ h! B1 e7 i s5 |. R8 p
' J4 d- v' T2 c2 x 二是猪链。此次洪灾灾情严峻，导致在生猪产能去化过程中，生猪供应进一步紧缩。首推高弹性标的，如正邦科技(低估值养殖综合服务商，饲料毛利大幅改善，养殖红利超预期)、天邦股份(生猪产能渐渐开释)，其次保举牧原股份、温氏股份。) S; c- X2 m7 W U5 Y$ G/ g
, |0 u& O f" o6 ~2 Z k 国都证券表现，鄙俚猪存栏量仍处于低位，补栏拉动饲料需求，叠加大企业低价采购饲料质料，毛利率与销量有望双增长，贡献业绩。保举标的为海大团体、大北农、金新农。% n3 i1 j. h! o$ V' F5 _0 u
5 u' r+ D! W% v: R 国联证券表现，继承保举牧原股份和雏鹰农牧。同时，保举关注养殖后周期标的，鉴于生猪代价高涨，动员猪料需求量增长，特别是高端猪料的需求；近期随着饲料质料代价的渐渐上涨，规模化企业的采购上风又将体现，饲料产物代价已经渐渐反映在提价上，发起关注低估值后周期龙头海大团体和禾丰牧业。
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4 L2 e4 g, ?& I, l8 |/ T 长江证券则以为，现阶段是挑衅生猪养殖股同等预期的时间，重点保举新五丰、牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技和雏鹰农牧。% d4 x, o5 u6 G# n2 u% V( m
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发表于 2019-5-2 22:26:30