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传统商业零售继续洗牌 龙头整合中变革

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发表于 2019-5-2 14:05:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
  统计局数据体现,2016年1-10月社消增速+10.3%,增速同比-0.3pcts;2016 年1-9 月贸易上市公司收入同比+4.0%,增速同比-3.0pcts;剔除扰动因素后扣非归属净利润同比-0.4%;谋划性现金流好转,1-9 月同比+25.5%。推测2017 年,预计社会消耗品零售总额同比+10.2%。
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% ?/ Z2 J& N- A" \4 c* N) v  百货行业继续去产能,深度联营及及体验业态支持实体代价。电商重金投入商超致实体超市承压,前端品类优化、后端供应链提效是竞争关键。家电市场京东、苏宁+阿里、国美寡头格局建立,同盟式竞争将成主流。金银珠宝投资需求弱化,线下渠道红利期已过,关注操持附加值提拔、多品牌、全产业链运作空间。8 |0 s4 U4 n$ I

' o& h& g  d, L4 c5 Q4 d2 N  消耗升级、生齿结构变迁等因素催生便利需求,传统零售龙头结构便利店有望“厥后者居上”。扮装品渠道厘革推动品牌格局变迁,渠道与终端存量整合,强者恒强。中国医美市场CAGR约25%,终端会合度提拔、生态化发展。运营提效痛点驱电商服务新兴蓝海,深度运营建壁垒、横/纵向供应链延伸拓空间。地区上风、政策红利驱千亿级高景气出口B2C 市场,规范化、风致化、品牌化任重道远。移动互联、个性消耗、搜刮提效共驱大家链接期间到来,交际电商焦点环节在于内容输出、社群运营、贸易变现。: T# G$ V3 d" I8 n# r/ F# T

6 w. q$ F9 p7 p  新零售革新产业链,贸易科技深度融合。新零售的本质是流畅产业链焦点环节的智能化改造,商品、场景、物流、服务是升级地点。商品生产:日趋柔性化、定制化;贸易场景:双线趋融合捏造现实等技能提拔交互体验,难点在于软硬件迭代及商品内容创建;仓储物流:装备智能化、大数据驱动服从提拔;衍生服务:大数据赋能新营销(精准投放、图像辨认等)、新金融(智能征信、区块链技能等)等产业。亚马逊、阿里巴巴、京东等互联网巨头超前结构,构建贸易蓝海生态。
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0 r. o# ^/ Y* ^3 [9 h% d0 `  四主线探求投资
8 y% [+ h& N' x1 N  2017年,行业根本面一连筑底,传统龙头整合行业、细分新星高发展预计依然是结构性的根本面体现。长期看新技能改造产业链动员的服从提拔将是趋势。思量行业在整合、转型、融合等方面厘革积极、创新迭出,有望提拔长期发展远景。8 B4 ]5 Z0 o7 n1 L/ d

- E# r2 _! C3 E5 p) }/ U8 H& h  四主线投资:1)具备团队、机制、体量上风,享受整合红利并在智能贸易范畴超前结构的:永辉超市、苏宁云商。2)细分范畴高景气的:青岛金王、南极电商、跨境通,关注西安民生;3)受益改革或业绩有望拐点的:中百团体、鄂武商A、百联股份。4)关注商企延伸界限融合新业务提拔根本面的方向,如三江购物(阿里入股商超智能贸易厘革)、重庆百货(金融)、红旗连锁(金融),关注友阿股份。7 H; k) G0 i7 B2 _6 O1 [5 C* \
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  精选两只贸易零售股,供投资者参考:7 y2 q" H8 T* l* W$ y- f% i
  大商股份(600694)/ ~4 ^5 @2 M% Y
  公司正积极推进全渠道零售以及业态升级,向专业化、集约化、精致化的自销直营模式寻求突破,这将有助于谋划管理服从提拔与红利本领改善;公司如今线下实体店肆高出160 家,自有物业面积约190万平米,在险资举牌、全渠道融合以及“资产荒”配景下,公司物业代价有望迎来重估。
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/ p- d& G5 T- }3 c. `9 C& y  重庆百货(600729)' C) X2 W8 l' Y; ~
  公司通过团体团体上市已开端完成多元化结构,百货、超市、电器、汽车4S 店、购物中心及电商等业态协同互动性强,有助于打造综合零售服务商;公司跨境电商与金融等创新业务远景广阔,有望成为公司利润新增长点。* `- W6 [+ i6 b! P

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