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供需收紧 维生素行情有望延续强势

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发表于 2019-5-1 11:25:13 | 显示全部楼层 |阅读模式
  年初至今,大部分维生素品种提价幅度巨大,VA、VB1、VB2、VB5、VB6、VC、VD3和VH提价幅度尤其高,根本都在30%以上,半数以上提价幅度靠近或凌驾100%。进入冬季,维生素行业景心胸继承为券商分析师看好。其以为,随着环保督查趋严,维生素供需将进入偏紧阶段,而装置故障等突发变乱轻易加剧供给告急,推动代价大幅上涨,维生素行业高景气有望长期连续。
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  利好不停推动行情演绎! r- }/ ^8 q# m
  BASF德国柠檬醛工厂在10月31日发生变乱。BASF的维生素A、E工厂原来正举行通例的停产查验,但由于柠檬醛工厂变乱,BASF必须等柠檬醛和干系维生素中央体工厂规复供应后,才会重新启动维生素A、E的生产。预计柠檬醛工厂的洗濯、检测、修复和重启大概必要数周时间,11月10日,BASF发布维生素A、E和类胡萝卜素类产物不可抗力。
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  11月14日,欧洲维生素A(100万IU)代价从11月初的67-80欧元/kg报价至125-160欧元/kg;欧洲维生素E市场代价从4.6-4.9欧元/kg上涨至7.5-8.5欧元/kg,现货告急。3 a( N2 [) a+ G9 W
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  兴业证券以为,本次BASF柠檬醛工厂变乱将造玉成球维生素A、E供需格局进一步收紧,维生素A代价有望继承提拔,维生素E代价有望回升。新和成作为环球维生素A、E寡头,而且现在柠檬醛可以完全自供,公司市占率高、行业职位稳固且业绩弹性大,有望成为本次产物代价提拔的最大受益者。
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! o3 q& }/ _( z7 G  在国内市场上,进入冬季供暖季,冀鲁地域环保羁系加强,部分维生素C企业大概面临停产或减产,维生素C代价继承上涨。现在,山东淄博和和河北石家庄都发文,对涉及VOCs(挥发性有机气体)排放的质料药企业将施行停产或错峰生产,维生素C生产企业山东鲁维和石药团体都有大概面临停产或限产。% z! l0 c$ ^; V0 Q6 c( F% B
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  现在,石药和鲁维的维生素C产能分别为4万吨和3万吨。根据招商证券测算,如果这两家停产3-4个月,将导致维生素C供给淘汰1.5万吨-2万吨。如果停产造成维生素C供给继承降落,将进一步扩大供需缺口,涨价也就势在必行。
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* M- l: ]9 J; p6 W7 d  受涨价预期刺激,维生素类股票昨日团体异动发作,新和成放量涨停;金达威、圣达生物、浙江医药分别上涨9.25%、6.47%和5.56%;兄弟科技、广济药业等也显着跑赢上证50指数。全部184个概念指数中,维生素指数以3.92%涨幅位居昨日第一。) U& j9 v! K9 H, {
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  后市景气有望连续提拔
; t& k) |6 t& i0 c$ M8 M  维生素是生物生长和代谢所必须的微量有机物,现在在营养学上没有更换品。维生素卑鄙凌驾70%用于饲料添加剂,但在饲料总本钱中仅占1%-2%,需求刚性叠加本钱占比低,使维生素卑鄙对代价铭感度较低。别的,由于维生素行业技能壁垒较高且规模效应显着,产能会集度高,出现寡头把持格局,厂家具有较高的议价权。
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  从需求端看,2016年年初开始,国内养殖业回暖动员饲料需求增长,2016年整年饲料产量到达2.09亿吨,同比增长4.5%。2017年1-7月,我国饲料产量到达1.7亿吨,同比增长5.7%。饲料行业渐渐摆脱低谷开始稳固增长,为维生素行业的需求端奠基了坚固根本。& k% g8 U- G/ D) g

4 y0 ^4 E+ I6 l; `6 H  供给端看,环保政策趋严对高污染的维生素工业意味着财产转型升级的开始。一方面随着落伍产能的镌汰,行业供给端渐渐淘汰,供需关系将由产能过剩转为紧平衡,以致供不应求;另一方面,小产能出清将使行业会集度提拔,龙头企业的溢价本事进一步加强。两方面因素共同作用形成中长期提价预期。
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  中信建投以为,第四序度随着供暖季的到来,环保压力预期只增不减,将对维生素代价形成强有力的支持,预计短期内维生素代价团体仍呈上涨态势。
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3 z+ ^6 b3 ?! x! V7 z  兴业证券夸大,维生素产物供给会集度高,需求稳固且对代价不敏感,因此一旦出现供给收紧就极易造成代价上升。本年上半年以来,维生素行业在环保趋严等多重因素之下供给受限,造成多个品种代价巨幅增长,未来景心胸有望连续提拔。
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