上周行业热门:中国最强地面队伍表态,90辆99A坦克击败朱日和蓝军。11月27日,解放军中部战区公众号曝光了军改之后,根本形成数字化、信息化战斗力的13个团体军中唯一的机器化师。& S) x( e# Z$ o" `
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俄向中国交付第三批5架苏35S战机。12月1日,俄罗斯正式向中国交付了第三批苏35S战机。这批苏-35战机将交付南部战区某航空兵队伍。
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国产涡扇20航发反推装置研制乐成,运20换装指日可待。根据航空报消息,航空工业黎阳公司某型发动机反推装置研制即将完成,将会按节点配套发动机,确保总体计划使命顺遂完成。" N: l7 h& [5 Q# Q+ L' u- X
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投资战略及重点保举:现在军工板块仍处在调解态势中,但随着估值渐渐趋近汗青中枢,军工越来越引起市场的关注,并在上周军工板块的逆市而动中得到印证。我们以为近期军工仍将继续调解,军工板块的政策与改革氛围在渐渐浓重。上周我们仍维持上周的判断,军工板块已进入行情酝酿期,入场时间窗口已经打开。, M Y$ i$ I5 j
& y8 Y, j, J O: i2 m 军工制造业属性在增强,来岁业绩或将处于颠簸式上涨。随着我国装备型号由追赶到赶超,装备采购放量,军工军贸比重上升,民品多样化、批量化,未来军工行业制造业属性会增强。但短期看,由需求和产能推动的公司业绩在近期会是处于颠簸式上涨,较难有爆性发行情。3 J+ A6 z6 t: w! a( K. t% A6 [6 i% p
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制造业属性受产能限定,很难有发作行情。' N! X* A; R. b& {& W$ R6 K' I4 x/ G0 M6 I
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颠簸缘故原由除了军方回款、企业研发、投资之外,由于产物研发也必要周期,而且是长周期、高风险、低回报的特点,因此由需求和产能推动的业绩通常颠簸。
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6 }; f {& O/ z8 ^( { N6 B 在个股选择方面,我们以为应该从短期角度和恒久角度相联合来举行选股,股票短期设置高ROE(9%以上)和低PE(35倍以下),如中航光电、国睿科技、信质电机、航天电器、四创电子;恒久结构重点关注订单空间大,业绩已有显现的公司,如航发动力、中直股份、中航飞机、中国卫星,等等。/ v- ]5 l* Q: U# L6 R& c
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风险提示:国防机器化、信息化建立不及预期;国防采购受军改影响并未完全规复。
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