下周市场迎来最“关键”的一周。3 t' r( y; D1 B8 t/ P1 a' n( ^
a+ k3 _" Y/ K' I; e" k D+ T4 Y 重要有美联储议息聚会会议、6月14日天下杯开赛等大事。3 |( o' W) O4 I$ g6 u
, g8 p# U3 U- R1 I/ b# B<img id="aimg_HaCOY" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180611000091" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
2 Y/ H+ T% z! u% Y) @% R: f 对于6月的美联储议息聚会会议，市场广泛预计，美联储下周（14日）议息聚会会议后预计加息25个基点，将目的利率区间调升至1.75%-2%。* p. S! N R- R% X: e* H) n
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对于天下杯，对于举世球迷来说，天下杯开幕无疑是一个值得狂欢的日子。但是，对于A股股民来说，却时候担心着天下杯的“魔咒”效应。有统计表现，4年一次的天下杯期间，A股跌多涨少，A股诞生以来，共遇上6次天下杯，其间，沪指2涨4跌，深成指则是1涨5跌，弱势显着。: K& R9 A8 i" w" y9 L
( ?% l; C u; M% f& f$ {) c 别的，从如今的沪指来看，处于3000点上方倘佯，近期市场也比力弱势；而从资金线来看，不绝处于连续下跌之中，表明资金在连续流出。恰好下周是“关键”的一周，严格控制仓位，不妨多看少动。9 ^' r( j; y* }. B+ D
: B' \* O( e# E9 S<img id="aimg_mYePg" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180611000092" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />3 x. }0 Z9 l, T
（客岁底以来的资金线）
; N4 n' v% O; C4 f 回首近期的A股市场，分化较为显着，火山君也发现一个征象，自五月下旬起，一边是东方园林的大跌、明确马康得新的闪崩，从消息面可以发现，5月21日，东方园林公告拟发行的10亿元公司债终极只召募到5000万元，之后引发机构投资者对该公司运动性的担心；而另一边，则是以食品饮料和家电领衔的消耗股大涨。
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如A股的白酒股顺鑫农业等、港股的服装股中国利郎等，可以发现这些公司的现金流都比力好。
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: f" k# z* A6 |# \/ I. o$ X8 a7 w<img id="aimg_xwfd3" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180611000093" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
$ R& i: A" H1 ~$ J1 y2 Z 长江宏观固收团队梳理本年新增的6个违约主体富贵鸟、凯迪生态、上海华信、亿阳团体、神雾环保和中安消副黄表，发现这些主体策划恶化表现为策划现金流显着降落、应收账款或其他应收款增多。' P! k9 i3 n0 b4 ^7 n
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. }* \: q; N9 N7 ~: Z+ y$ D1 v<img id="aimg_ArzYW" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180611000094" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />) A. `6 x/ k# \, }
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; C- l" G) b% j3 J/ |5 j<img id="aimg_h4k0Q" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20180611000096" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
8 k& p4 I/ }/ \ 天风证券以为，市场开始追逐“现金流”，是在当前不确定性显着增长的市场环境下的避险活动导致的。就国内而言，重要就是去杠杆和加强金融羁系的配景下部分企业主体债务融资本领受阻，导致投资者对缺乏现金流、有息债务高企的回避。就国际而言，前有阿根廷、土耳其的汇率颠簸，这些不确定性也刺激了投资者的避险感情。
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' l8 r" C$ Z, @/ g “现金流”代价在将来相称长的时期都将重构。着实A股市场汗青上对“现金流”代价的认识并不充实，这在肯定程度是由于国内名誉环境比力宽松，企业比力容易得到现金。而在如今环境下，对于那些缺乏财政规律的公司，不光融资源钱会上升，而且名誉的可得性也会降落。以是，“现金流”代价怎么夸多数不为过。' R$ b. H- e0 W" U; b6 l
6 j+ p. u( G& l+ q$ B 中期而言，器重现金流的背后，更应当留意的是业绩趋势的变革。固然“现金流”是底子，但真正值得投资的是那些业绩增长还处于加速中的行业和公司。一些现金流虽好，但中期来看景心胸已经开始走下坡路的行业大概公司，仍然是必要规避的。从比力上风而言，景心胸回升的行业，才是中期内更加理性的选择。: F* ^* ]3 b2 }& V8 O- F
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发表于 2019-5-1 02:15:24