日前，国家发改委等八部委团结下发《关于深化肴杂全部制改革试点多少政策的意见》(下称《多少意见》)，对军工企业混改做了新的安排，提出“要抓紧对军工企业国有控股种别相干规定举行修订”，修订完成前，“确属混改须要突破相干比例规定的”可“一事一议”上报研究管理。' L5 C) `! c+ d* I" P/ Y: x$ A$ P
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这一消息很快引发市场关注，现在A股国资军工上市公司共有40家，此中绝大部门公司国有股东的合计持股比例都凌驾40%，约有半数公司国有股东合计持股比例凌驾50%，思量到这批公司团体市值约为6000亿元，小比例股权混改都将引入巨额资金。
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军工企业混改升温
7 @0 P+ a1 O ~/ G0 i! U' @ 《多少意见》指出，军工企业肴杂全部制改革不绝深化，既有的关于军工企业国有股权控制种别界定的政策规定，已不顺应军民融合发展的须要。有关部门要抓紧对军工企业国有控股种别相干规定举行修订。
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9 W5 ?+ v6 v7 k+ M$ {7 a7 }# [ 种别修订完成前，确属混改须要突破相干比例规定的，允许符合条件的企业一事一议方式报国防科工局等军工企业肴杂全部制改革相干主管部门研究管理。
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这一表述令军工企业混改预期敏捷升温，有军工企业人士告据记者，未来军工混改试点有望引入民营资源。
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从过往央企混改案例来看，上市公司不失为符合的混改对象，其股权结构更清晰、有较为公道的市场代价，有利于创建更加美满的公司管理体系。本年初，国资委有关负责人在有关央企混改的媒 体沟通会上就曾表态：“现在，上市公司已成为中央企业肴杂全部制改革的紧张载体。”4 @ ]8 T9 l5 [3 p0 v
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自2016年重点范畴肴杂全部制改革试点启动以来，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等“七大范畴”企业皆迈出实质性步调，相继有三批共50家试点落地，包罗央企和部门地方国企。中国联通通过定增引入中国人寿、BATJ等战略投资者的方案，就被视为央企混改的标杆案例。思量到军工企业在团体层面有着更加严格的保密要求，将混改引入已经公开化的上市公司，更符合《多少意见》的要求。/ D* ]9 h8 d& S# {( \2 J* _
. W# B! @# `( X$ K( T4 [ 开释资金规模可期
6 c/ o+ y% [# R* t" F( t 根据中信行业分类，现在A股中共有61家军工行业上市公司，此中央企下属公司有35家，地方国资下属公司有5家。这40家国资军工上市公司合计市值规模凌驾7000亿元，约占整个板块市值的85%。
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记者梳理上述公司发现，不少公司仍处于国有资源绝对控股的阶段，即国有资源合计持股比例凌驾51%，而且市值规模越大的公司，国有资源持股的比例也相对更高。
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比方，中航沈飞控股股东为航空工业团体，其与划一办法人金城团体、中航机电、机电公司合计持有上市公司75%以上的股权，而中航沈飞现在的市值高达530亿元，假如国有股东选择将对中航沈飞的持股比例降至50%以下，至少可引入130亿元外部资金。7 [; G2 K) ?/ _
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类似中航沈飞的公司并不少，中国重工控股股东中国船舶重工团体及其子公司、划一办法人合计持有上市公司约59%的股权，而中国重工现在市值约为982亿元，国有资源若将股权比例降至50%以下，引入的资金规模就将到达百亿元。
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经统计测算，国有股东合计持股比例凌驾50%的军工类上市公司总市值约为6000亿元，参照《多少意见》测算，这批公司如有肯定幅度的股权混改，引入的外部资金规模将到达千亿级别。( i0 ]% e6 N$ k
" c j# u' G* s$ M' `3 D 上述军工企业人士体现，此次《多少意见》还提及，积极探索中央企业团体公司层面开展肴杂全部制改革的可行路径，假如军工企业混改放在团体层面睁开，有望开释更大能量。
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发表于 2019-5-1 02:12:44