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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]本周前三个交易日，周一上证指数跌破前期2850低点后有所回稳，周二一度上冲至3000点上方，但市场整体成交低迷，热点也较为散乱，投资者对于政策及大盘后市走向犹疑迷茫，加之香港市场周三所谓“股汇双杀”，拖累指数再度疲弱。7 Y7 y2 c, r6 h9 c- v( C+ G2 f2 H* g8 c
其实在下跌途中，我们看到的消息基本上都是负面的，长篇利空，七公摘自这篇文章，个人认为还是相对中性的，但是看看基本上没什么利好。如果哪天大盘大涨的话，在看看，基本上都是好事，利空全都藏起来了。下面就继续看吧：
; b, C- g3 R4 L" ] `今年年初以来的凌厉下跌，源于经济下行、汇率急跌、注册制等市场改革预期不清、市场估值偏高等一系列负面因素的共振，站在目前的时点判断市场，我们认为，中短线技术性卖压相当程度缓解，市场信心有所提振，对政策的过度悲观预期也得到修正，短期市场大概率震荡寻底，但长期来看，经济困局尚未找到根本、有效的对策，经济走弱、估值偏高都需要市场相当的空间、时间消化，市场的整体走熊和结构分化仍会持续较长时间。# {" P0 I0 R1 A$ n# w# |. N
对短期市场不必过于悲观主要体现在，首先人民币汇率上周开始基本稳定，央行技术性打爆人民币空头后，人民币兑美元中间价连续九个交易日上调，离岸市场即期、远期基差也大幅收窄，从最新公布的11月美国国债持有人数据看，中国央行及通过比利时持有的美国国债数量出乎市场预期的出现一定程度增长，这在相当程度上使得市场更加相信央行有决心和能力维护人民币汇率稳定；其次就证券市场的短期风险而言，大股东减持的冲击目前看远远低于此前市场的悲观预期，IPO有节奏有控制的放行目前也在市场的可承受范围之内，而作为中流砥柱、对指数影响较大的大金融、大蓝筹每经历一次无差别下跌，其估值优势就愈加凸显，同时也使得市场抵御下跌的回旋余地越大。
: c; ]7 ]$ u# B8 p7 b, L就更长期的趋势来说，经济的低迷和市场（尤其是中小板、创业板）的高估短期难有改观，需要大级别、长周期的市场调整消化，尤其是需要注意的是，去年年中股灾以来市场所依赖、迷信的政策救市可能也将渐行渐远。年初《七问供给侧结构性改革》权威文章中提到“阵痛不可避免”，权威人士也在不同场合提到“不能大水漫灌”。以货币政策为例，市场的普遍预期逐步从“年前双降”退到“春节前降准”，在进而到以货币市场操作取代降准。在可见的将来，市场需要逐步接受政策对经济忍耐度的提高，逐步调校预期。2 M8 d" n0 v( ]* M. w2 r) T
因此，我们的整体判断是，未来市场风险机会可能更多体现在大级别下跌和中小级别反弹，低估值高派息公司价值的逐步凸显和相当部分虚高公司价值、股价的双杀，我们的操作思路也将聚焦在长期的价值筛选和短中期时点、主题的捕捉。; a6 W6 o* C8 \% ~7 k# I6 r# \
如果仓位重就择机减仓，静待右侧趋势形成，否则，还是关闭软件不看的好。省得心烦意乱。
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发表于 2016-1-20 21:50:00