第一私募论坛[http://www.simu001.cn]A股午盘前突然迅速跳水,上证指数[-1.03%]盘中的跌幅一度超过了1.5%,创业板跌幅一度跌幅超过2%。港股和港币盘中的暴跌则被认为是引发A股快速下挫的元凶。
; i, f8 O2 @$ W* S恒指跌破了19000点后,午后跌幅扩大到4%,收盘跌3.8%,报18886.30点,创四十二个月的新低。港元兑美元也一度跌到7.8228,创造了2007年一直到现在的新低。3 u E$ \8 g+ {5 d' @, Y8 f: q" C
对于大多数A股的投资者而言,港汇和港股的大跌与A股的关系是一个相对陌生的话题,在外围个股普跌的环境下,投资者可能会被迫开启避险模式。有分析人士认为,港币的贬值可能会是汇率战焦点的转移。* l0 s9 y% t; X5 X: t2 B! B$ G
A股港股联动、人民币港币互联 唇亡齿寒2 B' t$ `5 C' B7 g
1月以来,上证指数下跌一度被下跌20%,但A股自身估值仍然不低,创业板整体市盈率接近80倍。2 u$ n6 S, ^* ?. ?2 E( O
同时,近期人民币大幅的贬值,双重风险共同作用在香港投资市场,双方已经处在一种唇亡齿寒的境地。
/ U& }. N" h, U. q9 [& e目前越来越多的券商分析师也加入了“慢熊派”。在经历了大幅的暴跌后,A股市场有可能会在短期企稳甚至反弹,但是中期要有过“苦日子”的准备,未来半年可能会是“震荡慢熊”。$ I: y3 X5 |. b$ G3 J
目前市场更可能会在短期内企稳,然后再进入到“震荡慢熊”的时期。不要再有“大起大落”、“大喜大悲”的这种心态,而是要逐步接受市场波动幅度变小、投资热点渐渐减少的现实,以“震荡慢熊”的心态在“夹缝”当中去做投资。; V1 t( A2 t, F/ U% A! d9 \+ \
港币贬值和A股的关系8 P# z+ G8 K! x
人民币贬值的风险有下降但仍未释放完全。未来的政策退出、经济和外储数据超预期下滑都有可能会造成新一轮快速贬值。货币贬值波及港元资本外流压力的上升:美联储自去年12月已进入加息通道后,港美息差形成了倒挂,引起美元套息交易的平仓,资金回流美国,形成港元贬值压力。但由于前段受离岸人民币兑换美元需求的推动,港币仍保持强势。而近期由于央行对离岸市场保汇率放利率的态度,使得香港人民币同业拆的借利率大幅地飙升,离岸人民币流动性在缩减,港元贬值压力才得以显现。同时美国12月非农就业数据亮眼,市场对今年美国加息预期持续强化,港币贬值压力进一步加大。在人民币贬值预期、A股市场回稳之前,港股存在进一步下行空间。1 n$ }6 A5 w( g6 _
新年以来,港股市场各项风险因素都有加速暴露的趋势。一方面,A股和美股市场新年以来持续的调整,将更多避险情绪传到港股市场;另一方面,离岸人民币汇率和港元汇率先后加速地贬值,导致港股市场资金面承受更多的压力。截至15年底,港元需求始终保持者很高的水平。但需求主要来自于人民币兑换和美元兑换间的流量差,港元的实际流动性累积增长而是要远远低于截面流量水平,但在这种资金流入支撑下的港元汇率存在较强的回补压力。* |2 s* j; ?& w* d \& D
关于港元为什么急贬,九州证券全球首席经济学家评论称,港币贬值的主要原因有四个:一是香港短期利率与美国短期利率相背离;二是香港房地产和股市近期表现疲乏,16年加息的压力大;三是人民币资产回报率在显著降低,四是港币随美元被动升值幅度过大。在上述多种因素的状况下,香港存在者资本流出的压力,再加上前段时期人民币贬值流入香港的资金需要从香港流出,加剧了港币贬值。( J+ ^% C- t" K5 W2 a+ f: d
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